О "Конкуренте" Как разместить рекламу
Статьи на дату
23.03.2017 22.03.2017 21.03.2017 17.03.2017 16.03.2017 15.03.2017 14.03.2017 10.03.2017 09.03.2017 07.03.2017 03.03.2017 01.03.2017 28.02.2017 22.02.2017 21.02.2017 20.02.2017 19.02.2017 17.02.2017 16.02.2017 14.02.2017 10.02.2017 09.02.2017 08.02.2017 07.02.2017 03.02.2017 02.02.2017 01.02.2017 31.01.2017 27.01.2017 26.01.2017 25.01.2017 24.01.2017 20.01.2017 19.01.2017 18.01.2017 17.01.2017 16.01.2017 15.01.2017 13.01.2017 11.01.2017 29.12.2016 28.12.2016 27.12.2016 23.12.2016 21.12.2016 20.12.2016 19.12.2016 16.12.2016 15.12.2016 14.12.2016 13.12.2016 12.12.2016 09.12.2016 08.12.2016 07.12.2016 06.12.2016 05.12.2016 02.12.2016 01.12.2016 30.11.2016 29.11.2016 28.11.2016 24.11.2016 23.11.2016 22.11.2016 21.11.2016 19.11.2016 17.11.2016 16.11.2016 15.11.2016 11.11.2016 10.11.2016 09.11.2016 08.11.2016 07.11.2016 03.11.2016 02.11.2016 01.11.2016 31.10.2016 28.10.2016 27.10.2016 26.10.2016 25.10.2016 24.10.2016 21.10.2016 20.10.2016 19.10.2016 18.10.2016 14.10.2016 13.10.2016 11.10.2016 10.10.2016 06.10.2016 04.10.2016 03.10.2016 02.10.2016 29.09.2016 28.09.2016 27.09.2016 26.09.2016 23.09.2016 22.09.2016 21.09.2016 20.09.2016 14.09.2016 13.09.2016 06.09.2016 01.09.2016 28.06.2016 21.06.2016 20.06.2016 14.06.2016 07.06.2016 02.06.2016 31.05.2016 24.05.2016 20.05.2016 18.05.2016 17.05.2016 16.05.2016 11.05.2016 10.05.2016 05.05.2016 04.05.2016 28.04.2016 26.04.2016 25.04.2016 20.04.2016 19.04.2016 18.04.2016 15.04.2016 12.04.2016 05.04.2016 04.04.2016 01.04.2016 31.03.2016 30.03.2016 29.03.2016 28.03.2016 24.03.2016 22.03.2016 15.03.2016 09.03.2016 01.03.2016 24.02.2016 15.02.2016 10.02.2016 09.02.2016 08.02.2016 02.02.2016 28.01.2016 26.01.2016 19.01.2016 30.12.2015 29.12.2015 23.12.2015 22.12.2015 21.12.2015 15.12.2015 08.12.2015 01.12.2015 24.11.2015 20.11.2015 18.11.2015 17.11.2015 11.11.2015 10.11.2015 03.11.2015 27.10.2015 23.10.2015 21.10.2015 20.10.2015 15.10.2015 14.10.2015 13.10.2015 08.10.2015 07.10.2015 06.10.2015 01.10.2015 30.09.2015 29.09.2015 24.09.2015 23.09.2015 22.09.2015 21.09.2015 18.09.2015 17.09.2015 16.09.2015 15.09.2015 10.09.2015 09.09.2015 08.09.2015 03.09.2015 02.09.2015 31.08.2015 27.08.2015 26.08.2015 25.08.2015 24.08.2015 20.08.2015 19.08.2015 18.08.2015 17.08.2015 14.08.2015 13.08.2015 12.08.2015 11.08.2015 10.08.2015 07.08.2015 06.08.2015 05.08.2015 04.08.2015 03.08.2015 30.07.2015 29.07.2015 28.07.2015 27.07.2015 24.07.2015 21.07.2015 20.07.2015 16.07.2015 14.07.2015 07.07.2015 01.07.2015 30.06.2015 25.06.2015 23.06.2015 18.06.2015 16.06.2015 09.06.2015 08.06.2015 03.06.2015 02.06.2015 26.05.2015 21.05.2015 20.05.2015 18.05.2015 12.05.2015 05.05.2015 28.04.2015 27.04.2015 24.04.2015 22.04.2015 21.04.2015 20.04.2015 14.04.2015 08.04.2015 07.04.2015 31.03.2015 25.03.2015 24.03.2015 19.03.2015 16.03.2015 11.03.2015 10.03.2015 02.03.2015 25.02.2015 24.02.2015 17.02.2015 13.02.2015 10.02.2015 04.02.2015 03.02.2015 27.01.2015 20.01.2015 23.12.2014 17.12.2014 16.12.2014 09.12.2014 02.12.2014 24.11.2014 18.11.2014 17.11.2014 10.11.2014 09.11.2014 07.11.2014 05.11.2014 28.10.2014 22.10.2014 21.10.2014 14.10.2014 09.10.2014 07.10.2014 01.10.2014 30.09.2014 23.09.2014 17.09.2014 16.09.2014 09.09.2014 04.09.2014 02.09.2014 27.08.2014 26.08.2014 19.08.2014 16.08.2014 12.08.2014 11.08.2014 05.08.2014 01.08.2014 29.07.2014 28.07.2014 23.07.2014 22.07.2014 16.07.2014 15.07.2014 08.07.2014 03.07.2014 01.07.2014 26.06.2014 25.06.2014 20.06.2014 17.06.2014 11.06.2014 10.06.2014 04.06.2014 03.06.2014 30.05.2014 29.05.2014 28.05.2014 27.05.2014 23.05.2014 22.05.2014 21.05.2014 20.05.2014 19.05.2014 16.05.2014 14.05.2014 13.05.2014 12.05.2014 06.05.2014 30.04.2014 29.04.2014 25.04.2014 23.04.2014 22.04.2014 21.04.2014 18.04.2014 17.04.2014 16.04.2014 15.04.2014 14.04.2014 10.04.2014 09.04.2014 08.04.2014 07.04.2014 03.04.2014 02.04.2014 01.04.2014 30.03.2014 27.03.2014 26.03.2014 25.03.2014 24.03.2014 21.03.2014 20.03.2014 19.03.2014 18.03.2014 17.03.2014 15.03.2014 13.03.2014 12.03.2014 11.03.2014 10.03.2014 05.03.2014 04.03.2014 03.03.2014 28.02.2014 27.02.2014 26.02.2014 25.02.2014 24.02.2014 23.02.2014 22.02.2014 21.02.2014 20.02.2014 19.02.2014 18.02.2014 12.02.2014 11.02.2014 05.02.2014 04.02.2014 29.01.2014 28.01.2014 22.01.2014 15.01.2014 24.12.2013 20.12.2013 18.12.2013 11.12.2013 04.12.2013 27.11.2013 20.11.2013 14.11.2013 13.11.2013 06.11.2013 05.11.2013 30.10.2013 23.10.2013 16.10.2013 09.10.2013 02.10.2013 25.09.2013 18.09.2013 11.09.2013 04.09.2013 28.08.2013 21.08.2013 14.08.2013 08.08.2013 07.08.2013 31.07.2013 24.07.2013 17.07.2013 10.07.2013 03.07.2013 26.06.2013 19.06.2013 11.06.2013 05.06.2013 29.05.2013 22.05.2013 15.05.2013 30.04.2013 24.04.2013 17.04.2013 10.04.2013 03.04.2013 27.03.2013 20.03.2013 13.03.2013 06.03.2013 27.02.2013 20.02.2013 13.02.2013 06.02.2013 30.01.2013 23.01.2013 16.01.2013 26.12.2012 19.12.2012 12.12.2012 05.12.2012 28.11.2012 21.11.2012 14.11.2012 07.11.2012 31.10.2012 24.10.2012 17.10.2012 10.10.2012 04.10.2012 03.10.2012 26.09.2012 19.09.2012 12.09.2012 05.09.2012 03.09.2012 29.08.2012 22.08.2012 15.08.2012 08.08.2012 03.08.2012 01.08.2012 25.07.2012 18.07.2012 11.07.2012 04.07.2012 27.06.2012 21.06.2012 20.06.2012 13.06.2012 06.06.2012 30.05.2012 24.05.2012 23.05.2012 16.05.2012 11.05.2012 10.05.2012 02.05.2012 25.04.2012 23.04.2012 18.04.2012 17.04.2012 11.04.2012 10.04.2012 04.04.2012 28.03.2012 21.03.2012 13.03.2012 07.03.2012 05.03.2012 29.02.2012 22.02.2012 15.02.2012 08.02.2012 01.02.2012 26.01.2012 25.01.2012 18.01.2012 27.12.2011 21.12.2011 14.12.2011 07.12.2011 30.11.2011 23.11.2011 16.11.2011 09.11.2011 02.11.2011 26.10.2011 19.10.2011 12.10.2011 05.10.2011 28.09.2011 20.09.2011 13.09.2011 07.09.2011 06.09.2011 30.08.2011 24.08.2011 16.08.2011 15.08.2011 10.08.2011 03.08.2011 27.07.2011 20.07.2011 13.07.2011 06.07.2011 28.06.2011 21.06.2011 15.06.2011 14.06.2011 08.06.2011 07.06.2011 31.05.2011 24.05.2011 17.05.2011 10.05.2011 03.05.2011 26.04.2011 19.04.2011 12.04.2011 05.04.2011 29.03.2011 22.03.2011 15.03.2011 09.03.2011 01.03.2011 24.02.2011 22.02.2011 15.02.2011 08.02.2011 01.02.2011 25.01.2011 18.01.2011 12.01.2011 27.12.2010 21.12.2010 14.12.2010 07.12.2010 30.11.2010 24.11.2010 23.11.2010 16.11.2010 09.11.2010 02.11.2010 26.10.2010 19.10.2010 12.10.2010 05.10.2010 28.09.2010 21.09.2010 14.09.2010 07.09.2010 31.08.2010 26.08.2010 24.08.2010 17.08.2010 16.08.2010 10.08.2010 02.08.2010 27.07.2010 20.07.2010 13.07.2010 08.07.2010 06.07.2010 29.06.2010 22.06.2010 15.06.2010 08.06.2010 01.06.2010 25.05.2010 18.05.2010 11.05.2010 04.05.2010 27.04.2010 20.04.2010 13.04.2010 06.04.2010 30.03.2010 23.03.2010 16.03.2010 09.03.2010 02.03.2010 24.02.2010 16.02.2010 10.02.2010 09.02.2010 04.02.2010 02.02.2010 26.01.2010 19.01.2010 23.12.2009 17.12.2009 15.12.2009 08.12.2009 01.12.2009 24.11.2009 19.11.2009 18.11.2009 17.11.2009 10.11.2009 03.11.2009 27.10.2009 20.10.2009 15.10.2009 13.10.2009 06.10.2009 01.10.2009 29.09.2009 24.09.2009 22.09.2009 15.09.2009 10.09.2009 08.09.2009 03.09.2009 01.09.2009 27.08.2009 25.08.2009 18.08.2009 13.08.2009 11.08.2009 06.08.2009 04.08.2009 28.07.2009 21.07.2009 14.07.2009 07.07.2009 30.06.2009 23.06.2009 21.06.2009 16.06.2009 15.06.2009 09.06.2009 02.06.2009 26.05.2009 19.05.2009 12.05.2009 05.05.2009 28.04.2009 23.04.2009 21.04.2009 16.04.2009 14.04.2009 07.04.2009 31.03.2009 24.03.2009 17.03.2009 11.03.2009 03.03.2009 24.02.2009 17.02.2009 10.02.2009 03.02.2009 27.01.2009 20.01.2009 23.12.2008 16.12.2008 09.12.2008 02.12.2008 25.11.2008 18.11.2008 11.11.2008 05.11.2008 04.11.2008 30.10.2008 28.10.2008 21.10.2008 14.10.2008 07.10.2008 30.09.2008 23.09.2008 16.09.2008 09.09.2008 02.09.2008 26.08.2008 19.08.2008 12.08.2008 05.08.2008 29.07.2008 24.07.2008 17.07.2008 15.07.2008 08.07.2008 01.07.2008 24.06.2008 17.06.2008 10.06.2008 03.06.2008 27.05.2008 20.05.2008 13.05.2008 06.05.2008 29.04.2008 22.04.2008 15.04.2008 08.04.2008 01.04.2008 25.03.2008 18.03.2008 11.03.2008 04.03.2008 26.02.2008 19.02.2008 12.02.2008 05.02.2008 29.01.2008 22.01.2008 15.01.2008 27.12.2007 18.12.2007 11.12.2007 04.12.2007 27.11.2007 20.11.2007 13.11.2007 06.11.2007 30.10.2007 23.10.2007 16.10.2007 09.10.2007 02.10.2007 25.09.2007 18.09.2007 11.09.2007 04.09.2007 28.08.2007 21.08.2007 14.08.2007 07.08.2007 31.07.2007 24.07.2007 17.07.2007 10.07.2007 03.07.2007 26.06.2007 19.06.2007 14.06.2007 13.06.2007 05.06.2007 29.05.2007 22.05.2007 15.05.2007 10.05.2007 02.05.2007 24.04.2007 17.04.2007 10.04.2007 04.04.2007 27.03.2007 26.03.2007 20.03.2007 14.03.2007 06.03.2007 28.02.2007 27.02.2007 20.02.2007 13.02.2007 06.02.2007 30.01.2007 23.01.2007 16.01.2007 26.12.2006 19.12.2006 12.12.2006 05.12.2006 28.11.2006 21.11.2006 14.11.2006 07.11.2006 31.10.2006 24.10.2006 17.10.2006 10.10.2006 03.10.2006 26.09.2006 19.09.2006 12.09.2006 05.09.2006 29.08.2006 22.08.2006 15.08.2006 08.08.2006 01.08.2006 25.07.2006 18.07.2006 11.07.2006 04.07.2006 27.06.2006 20.06.2006 13.06.2006 06.06.2006 30.05.2006 23.05.2006 16.05.2006 10.05.2006 02.05.2006 25.04.2006 18.04.2006 11.04.2006 04.04.2006 28.03.2006 21.03.2006 14.03.2006 07.03.2006 28.02.2006 21.02.2006 15.02.2006 07.02.2006 31.01.2006 24.01.2006 16.01.2006 27.12.2005 20.12.2005 13.12.2005 06.12.2005 29.11.2005 22.11.2005 15.11.2005 08.11.2005 01.11.2005 25.10.2005 18.10.2005 11.10.2005 04.10.2005 27.09.2005 20.09.2005 13.09.2005 06.09.2005 30.08.2005 23.08.2005 16.08.2005 09.08.2005 03.08.2005 26.07.2005 19.07.2005 12.07.2005 06.07.2005 28.06.2005 21.06.2005 15.06.2005 07.06.2005 31.05.2005 24.05.2005 17.05.2005 11.05.2005 04.05.2005 26.04.2005 19.04.2005 12.04.2005 05.04.2005 29.03.2005 22.03.2005 15.03.2005 08.03.2005 01.03.2005 22.02.2005 15.02.2005 08.02.2005 01.02.2005 25.01.2005 18.01.2005 28.12.2004 21.12.2004 14.12.2004 07.12.2004 30.11.2004 23.11.2004 16.11.2004 09.11.2004 02.11.2004 26.10.2004 19.10.2004 12.10.2004 05.10.2004 28.09.2004 21.09.2004 14.09.2004 07.09.2004 31.08.2004 24.08.2004 17.08.2004 10.08.2004 03.08.2004 27.07.2004 20.07.2004 13.07.2004 06.07.2004 29.06.2004 22.06.2004 15.06.2004 08.06.2004 01.06.2004 25.05.2004 18.05.2004 11.05.2004 04.05.2004 27.04.2004 20.04.2004 13.04.2004 06.04.2004 30.03.2004 23.03.2004 16.03.2004 09.03.2004 02.03.2004 24.02.2004 17.02.2004 10.02.2004 03.02.2004 27.01.2004 20.01.2004 13.01.2004 30.12.2003 23.12.2003 16.12.2003 09.12.2003 02.12.2003 25.11.2003 18.11.2003 11.11.2003 04.11.2003 28.10.2003 21.10.2003 14.10.2003 07.10.2003 30.09.2003 23.09.2003 16.09.2003 09.09.2003 02.09.2003 26.08.2003 19.08.2003 12.08.2003 05.08.2003 29.07.2003 22.07.2003 15.07.2003 08.07.2003 01.07.2003 24.06.2003 17.06.2003 10.06.2003 03.06.2003 27.05.2003 20.05.2003 13.05.2003 06.05.2003 29.04.2003 22.04.2003 15.04.2003 08.04.2003 01.04.2003 24.03.2003 18.03.2003 12.03.2003 04.03.2003 26.02.2003 18.02.2003 11.02.2003 04.02.2003 28.01.2003 21.01.2003 14.01.2003 24.12.2002 17.12.2002 10.12.2002 03.12.2002 26.11.2002 19.11.2002 12.11.2002 05.11.2002
Главная Ни фута под килем

20 декабря 2016, 2:26

Ни фута под килем

Почему ДВМП село на мель

fesco.ru

Предприятие, считавшееся одним из символов советской и постсоветской экономики Приморского края — ПАО «Дальневосточное морское пароходство» (базовая компания транспортной группы FESCO), — находится под угрозой банкротства. Аналитики и экономисты расходятся во мнениях по поводу того, насколько серьезны риски, возникшие перед пароходством. Факты, однако, говорят о том, что российское судоходство, как и многие другие отрасли, — в глубоком кризисе и по всем статьям проигрывает зарубежным конкурентам.

На обломках «империи»

ДВМП всего на 20 лет старше Владивостока. Датой основания предприятия считается 25 апреля 1880 г., когда из Одессы во Владивосток прибыл пароход добровольного флота «Москва», положивший начало регулярному русскому торговому мореплаванию между портами европейской России и Дальнего Востока. Прибывший на пароходе агент Общества добровольного флота Василий Есипов создал местное агентство, впоследствии превратившееся в управление делами добровольного флота на Дальнем Востоке. В 1924 г. управление было переименовано в «Дальневосточную контору «Сов­торгфлот», а в 1935 г. — в Дальневосточное государственное морское пароходство. В 1972 г. из его состава в Приморское государственное морское пароходство были выделены 43 танкера. В акционерное общество ДВМП преобразовано в 1992 г.

До января 2013 г. контрольный пакет ДВМП принадлежал группе «Промышленные инвесторы» предпринимателя Сергея Генералова, у которой был выкуплен группой «Сумма» предпринимателя Зиявудина Магомедова за сумму примерно в $1–1,4 млрд.

Расцвет «Суммы» пришелся на эпоху президентства Дмитрия Медведева. Она продолжала оставаться бенефициаром всех новых проектов «Транснефти». В 2010 г. «Сумма» и «Транснефть» совместно купили Новороссийский морской торговый порт, а затем присоединили к нему ПТП и Балтийский контейнерный терминал в Калининградской области. Весной 2012 г. «Сумма» купила 50% минус одна акция госпакета «Объединенной зерновой компании», заплатив почти 6 млрд руб. Эта компания входит в пятерку крупнейших российских экспортеров зерна и стала одним из немногих значительных госактивов, которые удалось приватизировать в период президентства Дмитрия Медведева.

 

Но диверсификация бизнеса, которой активно занимался Зиявудин Магомедов, похоже, себя не оправдала. Как только в Кремль в 2012 г. вернулся Владимир Путин, позиции «Суммы» пошатнулись. А вместе с ней «поплыло» и ДВМП. Во-первых, ухудшались экономические показатели, во‑вторых, «империя» ДМВП лишилась мощной социальной инфраструктуры на берегу: жилья, школ, детских садов, лечебных и культурных учреждений. Увеличивалась кредиторская задолженность. Кризис, девальвация рубля, санкции и контрсанкции вызвали резкое падение грузооборота, что плачевно сказалось на судоходных компаниях.

В последние годы ДВМП испытывает проблемы с обслуживанием долга. 31 мая 2016 г. произошло неисполнение обязательств акционерного общества перед владельцами по погашению части номинальной стоимости в размере 20% номинальной стоимости биржевых облигаций на сумму 401 млн руб., а также ДВМП допустило дефолт по выплате купонного дохода в размере 120 млн руб. Позднее купонная выплата была совершена. В начале ноября транспортная группа не выплатила купон по еврооблигациям. Речь идет о выпуске на $550 млн под 8% годовых с погашением в 2018 г. и на $325 млн под 8,75% с погашением в 2020 г.

Группа держателей евробондов FESCO (два выпуска на общую сумму $875 млн) отклонила предложения о реструктуризации долга, выдвинутые компанией. FESCO намерено продолжить взаимодействие с консультантами держателей бондов «с целью дальнейшего изучения возможных опций и согласования взаимоприемлемого предложения по реструктуризации», а также рассчитывает повторно вступить в прямые переговоры с держателями. Тем временем «Интерпромбанк» уведомил о намерении обратиться в Арбитражный суд Москвы с заявлением о признании ПАО «ДВМП» банкротом в связи с наличием у него признаков несостоятельности.

«Я бы не сказал, что холдинг «Сумма» руководит пароходством суперэффективно, — говорит почетный житель Владивостока Виктор Миськов, начальник, затем генеральный директор ДМВП в 1986–2000 гг. — Всегда был против того, чтобы таким специфическим предприятием управляли из Москвы. Только в столице могут вести разговоры о том, что надо завезти на мыс Шмидта груз в феврале — марте («а что, есть необходимость и ледоколы имеются»). Нет у них представления, что такое Север, Арктика, как там работать. Но если ДВМП кому-то должно, надо вести разговор о реструктуризации.

Конечно, сегодня предприятие — не та «империя», которой являлась в прошлом. Но если пароходство плохо стоит на ногах — что, давайте его толкнем? Кому это надо? Так мы погубим морские грузоперевозки навсегда. Помню Чубайса, который ратовал за то, чтобы у России вообще не осталось торгового флота. Дескать, перевозчиков в мире хватает. Надо разобраться, конечно, почему такая ситуация с предприятием. Флот сократился с 256 судов, что были при мне, до 21. В последние годы ДВМП ушло со многих линий. Может быть, дело не только в неблагоприятной экономической конъюнктуре. Перевозим плохо или нечем возить?»

Вслед за рынком

В ДВМП все свои неурядицы списывают на сложную ситуацию в мировом судоходстве. На то есть причины: стоимость фрахта на маршруте между Европой и Азией держится на уровне ниже $1 тыс. на протяжении большей части года, тогда как компании неоднократно заявляли, что их бизнес становится нерентабельным при ценах ниже $1,4 тыс. В этих условиях в августе иск о банкротстве подал южнокорейский перевозчик Hanjin Shipping, который занимает седьмое место в рейтинге глобальных контейнерных линий. Это стало крупнейшим банкротством в контейнерной отрасли за всю историю ее существования.

Причиной проблем отрасли, которые уже привели к банкротству нескольких компаний, является избыточное предложение на рынке контейнеровозов — оно превышает спрос примерно на 30%. Поэтому любые инициативы компаний по повышению расценок, скорее всего, закончатся провалом. Излишек предложения, в свою очередь, большинство экспертов связывают со снижением темпов роста китайской экономики в текущем году, который удержится в официально ожидаемом интервале — от 6,5 до 7%.

По оценкам аналитиков, совокупный убыток 20 крупнейших контейнерных перевозчиков мира в текущем году составит от $8 до $10 млрд. В третьем квартале 2016 г. флот безработных контейнеровозов по сравнению с данными второго квартала увеличился, как по количеству судов, так и по их суммарной вместимости. Всего, по данным Dynamar, на конец сентября без работы простаивало 344 судна вместимостью 1,2 млн TEU. Это соответствует 5,9% всего мирового контейнерного флота. Больше всего незанятых контейнеровозов было в сегменте вместимостью от 3 тыс. до 5,1 тыс. TEU — их доля составляла 32,8% от общего количества безработных судов. На контейнеровозы вместимостью от 1 тыс. до 2 тыс. TEU приходилось 23%, от 2 тыс. до 3 тыс. TEU — 14,2%, менее 1 тыс. TEU — 13,4%. Доля судов вместимостью свыше 7,5 тыс. TEU составляла 8,7%, от 5,1 тыс. до 7,5 тыс. TEU — 7,8%.

Свои проблемы на балкерном рынке. В качестве причин ухудшения аналитики называют продолжающийся спад на развивающихся рынках и замедление экономики Китая. Как отмечается Fitch, китайская экономика потребляет более 60% мировой железной руды, и на Китай приходится около 1/5 всего импортируемого объема угля в мире. Спад в экономике Китая, а если говорить точнее, замедление роста, вызвало падение, в первую очередь, в объемах навалочных грузов — это перевозки железной руды и угля. В то же время небольшую надежду на улучшение ситуации на балкерном рынке внушают рекордные урожаи пшеницы. И Baltic Dry Index — ключевой индекс, отражающий динамику ставок на суда, перевозящие навалочные грузы, — в третьем квартале 2016 г. продолжил плавный рост и на конец сентября составил +880 пунктов, что не может не внушать оптимизма игрокам на рынке балкерных перевозок.

Кредиторское воздействие

Однако эксперты очень осторожны в своих оценках и не спешат заявлять о росте рынка. А тем более о выходе из кризиса ДВМП. Они в общем-то согласны с тем, что заявление «Интерпромбанка», который крупным кредитором не является, даже в случае реального обращения в арбитраж особой угрозы для пароходства в перспективе нескольких месяцев не представляет. Максимум, что будет, — арест какого-либо судна. Скорее всего, банк, заявляя о подаче иска, пытается таким образом воздействовать на кредитора. Но если посмотреть на реальное состояние дел, они у ДМВП не очень хороши. Того, что зарабатывает компания, не хватает на выплату процентов по долгам.

Станислав Боженко, аналитик «Открытие Кэпитал»: «Основная часть задолженности компании приходится на еврооблигации — на сумму порядка $700 млн. Несколько месяцев ведутся переговоры между держателями ценных бумаг и руководством ДВМП. Здесь есть прогресс, думаю, в ближайшие несколько месяцев может быть заключено соглашение о реструктуризации. В таком случае риски банкротства существенно снижаются. Финансовые показатели компании в целом не провальные, во втором полугодии они должны быть лучше, чем в первом. К тому же в целом по стране наблюдается небольшое восстановление экономики. Иски со стороны держателей рублевых облигаций, по которым пароходство не произвело выплаты, были и раньше. Претензии со стороны миноритариев большой опасности для ДВМП не несут. В худшем случае дело может дойти до ареста части активов, но это не быстрый процесс».

Александр Сычев, аналитик «Сбербанк КИБ»: «В настоящее время $650 млн задолженности ДВМП приходится на держателей евробондов, $110 млн — на рублевые облигации. С держателями ведутся переговоры о реструктуризации. Обращения в арбитраж — нормальная практика со стороны держателей, которые надеются добиться большей компенсации, чем им предлагает должник. Однако, как правило, стороны и в этом случае договариваются. Вероятно, держатели рублевых бондов получают меньшую компенсацию, чем держатели евробондов. Речь идет о том, кто выступает поручителем, какие операционные компании выдали гарантию по займу.

Что касается нынешнего финансового состояния FESCO. Если посмотреть на запасы средств на счетах, генерируемый денежный поток — его просто не хватает на покрытие процентов по облигациям. Самые большие платежи приходятся на второй и четвертый кварталы, в течение которых пароходство должно выплачивать кредиторам около $40 млн. Если бы ДВМП выплачивало эти средства в течение 2016 г., у компании бы просто закончились деньги.

В целом транспортный рынок восстанавливается. Если в прошлом году перевалка контейнеров в портах упала на 25%, то в нынешнем году грузооборот в портах точно не уменьшился. Однако пока в финансовых результатах FESCO данная тенденция отражения не находит. Скорее всего, в 2017 году будет лучше».

Ольга Болтрукевич, аналитик «ВТБ Капитал»: «Крупнейшие держатели облигаций «ДВМП» входят в комитет, который сейчас ведет переговоры с пароходством. «Интерпромбанк», скорее всего, не относится к числу крупных держателей. Возможно, заявление о подаче иска в суд сделано банком с целью добиться определенных шагов от ДВМП».

Доктор экономических наук Александр Латкин считает, что в нынешнем состоянии ДВМП есть несколько причин. «У компании не хватает акционерного капитала. В кризис меньше стали торговать, — говорит он. — Произошло сокращение экспортно-импортного грузооборота, каботажных перевозок. Объективно сокращается грузовая база. В то же время сокращается госсубсидирование «северного завоза». Но есть и субъективные причины, которые связаны с допущенными руководством компании ошибками. Попытки управлять предприятиями удаленно не всегда успешны, и это как раз такой случай. Огромное пароходство, контролировать все процессы из Москвы тяжело. Флот давно не обновлялся. Посмотрите на современные контейнеровозы, которые работают в компаниях соседних стран. У нас таких мало. Получается, ДВМП становится просто неконкурентным. В то же время на рынке морских перевозок конкуренция обостряется. Ситуация иная, чем в 1980-х гг., соседи нас обгоняют по многим показателям, вытесняют с морских контейнерных линий. У нас высокие портовые и судоходные сборы, больше время погрузки/выгрузки. Передового в России на данном рынке ничего не осталось».

Что дальше?

Впрочем, как указывает Латкин, не исключено, что попытки банкротства ДВМП связаны с желанием определенных лиц обогатиться. И тогда судьба пароходства может быть незавидной. Такой, какая случилась с другим флагманом приморской экономики — Приморским морским пароходством (PRISCO).

Как известно, PRISCO, подконтрольное Александру Кириличеву, также вело переговоры с кредиторами, пытаясь заключить сделку по обмену долговых обязательств на акции, однако переговоры не увенчались успехом: кредиторы потребовали возврата кредитов на общую сумму $262,2 млн. Банковский счет компании в Лондоне был заморожен, а PRISCO ничего не осталось, кроме как распродать свои современные, самые дорогие танкеры. Четыре танкера дедвейтом примерно по 105 тыс. т и пять танкеров дедвейтом по 51 тыс. т (один для перевозки нефти, восемь — для нефти и нефтепродуктов) возрастом 7–8 лет летом текущего года достались SCF Tankers, «дочке», наверное, единственного на сегодня стабильно плавающего перевозчика — «Совкомфлота». К слову, к первому заму генерального директора «Совкомфлота» Евгению Амбросову, при котором ДВМП когда-то работало без финансовых срывов, «К» тоже обращался за комментариями. Но ответа так и не получил.

Так что же будет с ДВМП? Судебные дела о банкротстве компании «Сумма телеком», продажа Мирнинского нефтегазового участка в Якутии, проигранное Альфа-банку дело на 6 млрд руб., касающееся прокладки железной дороги в Туве, отказ от строительства в Роттердаме нефтяного терминала и технический дефолт по биржевым облигациям Дальневосточного морского пароходства… Все это может свидетельствовать о финансовых проблемах группы «Сумма». И вопрос, сможет ли ДВМП выплыть — не тривиальный. С учетом того, что «Сумма» не оставляет надежд на покупку у РЖД контрольного пакета акций крупнейшего в России интермодального контейнерного оператора — «Трансконтейнера», участие в приватизации НМТП и выкуп его акций у «Транснефти». Но ведь у государства могут оказаться другие планы.

Константин СЕРГЕЕВ

НАВЕРХ