Между мягкой и нейтральной политикой: Центробанк повысил ключевую ставку

Заплатить за это придется экономическим ростом
фото: cbr.ru |  Между мягкой и нейтральной политикой: Центробанк повысил ключевую ставку
фото: cbr.ru

Совет директоров Банка России по итогам заседания 23 апреля принял решение повысить ключевую ставку сразу на 50 базисных пунктов. Ставка достигла максимума с июня прошлого года и теперь составляет 5%. На этом регулятор не остановится: нынешнее повышение не станет последним в краткосрочной перспективе. До конца 2021 г. средняя ключевая ставка прогнозируется в диапазоне 5–5,8%, а в 2022 г. – 5,3–6,3%, анонсирует ЦБ.

Свое решение регулятор объяснил опережающими темпами роста потребительских цен и повышенными инфляционными ожиданиями населения и бизнеса. В марте инфляция разогналась до 5,8% и побила пятилетний рекорд, без шансов на скорое замедление. Среднюю инфляцию на текущий год ЦБ прогнозирует на уровне 5,4–5,8% (при таргете в 4%).

Инфляцию провоцирует рост потребительского спроса, затруднения в производственных и логистических цепочках и повышение цен на мировых товарных рынках (от металлов и энергоносителей до зерна и продовольствия), из-за которого российская экономика де-факто импортирует общемировой инфляционный всплеск, следует из пояснений ЦБ.

Сказываются также «различные геополитические события», отмечает регулятор: они отражаются на ситуации с курсом рубля, усугубляя инфляцию за счет роста стоимости импорта. Беспрецедентная социальная помощь, обещанная президентом в ходе послания Федеральному собранию, также не оставила регулятору шансов на мягкие решения.  

Другим значимым поводом к повышению ставки стал массовый отток средств населения с банковских вкладов. За прошлый год объем наличных в экономике взлетел на беспрецедентные 25% (почти 3 трлн руб.), и, судя по настроениям россиян, они не скоро понесут деньги обратно в банки. Повышение ставки «позволит повысить привлекательность банковских депозитов, защитить покупательную способность сбережений», рассчитывает ЦБ.

Большинство аналитиков ждали от ЦБ более плавного шага – на 0,25 п.п. вверх, но рынок снова безошибочно угадал решение ЦБ: повышение на 0,5 п.п. было заложено в котировки денежного рынка и процентных деривативов, указывает президент ACI Russia Сергей Романчук.

При этом ожидания на 9–12 месяцев не изменились – 6,4%. Иными словами, рынок решил, что Центробанк будет действовать решительнее, чем предполагалось до этого, и уже к концу осени ставка может быть выше 6%. На пике цикла ужесточения – в 2022 г. – ее значение может дойти до 7%, прогнозирует Наталия Орлова, главный экономист «Альфа-банка».

Заплатить, однако, придется экономическим ростом. «Нездоровая экономика мало приспособлена для ужесточения финансовых условий, а растущие ставки по кредитам не будут способствовать увеличению потребительской активности», – говорит Анна Бодрова, старший аналитик ИАЦ «Альпари».

Для рубля решение ЦБ несет умеренный позитив, отмечает Орлова. В пятницу, 23 апреля, курс доллара опускался до минимума за месяц – 74,65 руб., а евро едва не ушел ниже 90 руб. К вечеру, впрочем, рубль растерял пыл: на 21:30 он подорожал на 0,6% к доллару, до 74,9650 руб., и не менялся к евро – 90,6225 руб.

Куда большее влияние на рубль оказывают внешнеполитические факторы, нежели изменение ключевой ставки, отмечает операционный директор казначейства УБРиР Владимир Зотов: «Рубль сейчас – довольно политизированная валюта, и в большей степени на его укрепление повлияли новости об окончании военных учений возле границ России и возвращении войск по местам дислокации».

Читайте Konkurent.ru в
Яндекс Новости - KONKURENT.RU Google Новости - KONKURENT.RU
Самые свежие материалы от KONKURENT.RU - с прямой доставкой в Telegram
Комментарии (0)
Отправляя комментарий, вы соглашаетесь с Политикой конфиденциальности.
НОВОСТИ ПАРТНЕРОВ