Банк России продолжает «закручивать гайки» денежно-кредитной политики в попытке догнать инфляцию, которая вышла на пятилетний максимум и продолжает ускоряться вопреки приказам президента, увещеваниям в адрес ритейлеров и рейдам по магазинам, устроенным ФАС.
По итогам заседания в пятницу, 10 сентября, ЦБ РФ в пятый раз подряд повысил ключевую ставку, регулирующую стоимость кредитов в экономике в доходность вложений в рубли. Ставка Центробанка с 13 сентября будет установлена на отметке 6,75% годовых – на 0,25 процентного пункта выше, чем сейчас.
Под такую ставку ЦБ будет предлагать банкам средства на аукционах недельного репо «валютный своп». В реальности, впрочем, деньги регулятора будут еще дороже: 7,75% годовых придется заплатить за кредиты «овернайт», ломбардные кредиты и однодневные кредиты под залог нерыночных активов. Кредиты репо на месяц будут стоить 6,85% годовых, а на год – 7%.
«Инфляция складывается выше прогноза, инфляционные ожидания населения уже более полугода находятся вблизи максимальных значений за последние четыре года, ценовые ожидания предприятий остаются вблизи многолетних максимумов», – констатирует ЦБ в релизе.
После непродолжительного замедления в июле индекс потребительских цен показал рост на 6,68% в августе, а на 6 сентября разогнался до 6,74%.
При этом «баланс рисков остается значимо смещенным в сторону проинфляционных», пишет ЦБ: россияне продолжают набирать кредиты, что подпитывает потребительский спрос и позволяет продавцам переносить в цены возросшие издержки, связанные в том числе с ростом на мировых товарных рынках.
Головной болью для ЦБ становятся цены на продовольствие в мире. Взлетев на 25% за год, индекс цен ФАО (Сельскохозяйственной и продовольственной организации ООН) вновь начал расти в августе, развернув короткий июльский тренд на снижение.
Погодные аномалии и климатические бедствия привели к массовой гибели урожая зерновых и снижению прогнозов по ключевым странам-производителям: в России – на 15%, в Канаде – на 24%, а в США – до минимума за 19 лет.
«Дальнейшая динамика продовольственных цен будет во многом зависеть от урожая сельскохозяйственных культур в 2021 г. как внутри страны, так и за рубежом», – предупреждает ЦБ.
В этих условиях потолка ужесточения денежной политики в России пока не видно. На ближайших заседаниях Центробанк «допускает возможность дальнейших повышений ключевой ставки», говорится в релизе.
В рисковых сценариях ставка может вырасти до 8% и даже 9% годовых, предупредил регулятор на прошлой неделе в проекте «Основных направлений ДКП». Так, в сценарии «глобальная инфляция», который предполагает дальнейший разгон цен на мировых сырьевых рынках, Центробанк закладывает среднюю ключевую ставку в 7,5–8,5% годовых на 2022 г.
Еще более опасный сценарий «глобального финансового кризиса», угрозу которого ЦБ видит в начале 2023 г., допускает рост ставки до 8,3–9,3%.
