Крупные вложения в российский госдолг, которые сделали государственные банки, спасая бюджет от гигантского дефицита в прошлом году, обернулись многомиллиардными убытками. Цены облигаций федерального займа продолжают камнем лететь вниз на фоне ускорения инфляции и ожиданий, что ЦБ РФ продолжит повышать ключевую ставку.
Индекс RGBI, отслеживающий котировки ОФЗ, снижается седьмой день подряд: пережив рекордное за полтора года падение на прошлой неделе (-1,6%), он потерял еще 0,9% в понедельник и 0,34% во вторник, по данным МосБиржи. Доходности государственных бумаг стремятся вверх: если в прошлом году Минфин мог занимать на срок 6 лет под ставку чуть больше 5% годовых, то теперь это 8% и выше.
Рынок ОФЗ, в которые вложены и деньги инвесторов из Приморья, «в ускоряющемся темпе идет к биржевой панике», констатирует Андрей Хохрин, гендиректор «Иволга Капитал». Падение облигаций произошло повсеместно, отмечает он: вслед за ОФЗ дешевеют корпоративные бонды и субфедеральные бумаги.
Обвал цен уже обернулся потерями для банков, которые держат на балансе 17,1 трлн руб. российских ценных бумаг, преимущественно облигаций – корпоративных и ОФЗ. За сентябрь они потеряли на переоценке портфелей 110 млрд руб., а в августе – еще 32 млрд, сообщил ЦБ в обзоре «О развитии банковского сектора».
Потери больше инвесторы ОФЗ несли лишь в марте 2020 г., когда рынок рухнул вместе с ценами на нефть и курсом рубля. Тогда портфели кредитных организаций обесценились на 200 млрд руб., и ЦБ ввел временные послабления, разрешив не учитывать эти убытки на балансе.
Рынок оказался не готов к повышению ставки ЦБ в пятницу сразу на 0,75 процентного пункта, до 7,5% годовых. Впрочем, даже больше негатива принесла публикация среднесрочного прогноза, где были существенно повышены и ожидаемые уровни ключевой ставки (7,3%–8,3% вместо 6%–7% в июле, и среднегодовые значения инфляции: 5,2%–6% вместо 4,1%–4,9%), указывает директор по инвестициям ИК «Локо-Инвест» Дмитрий Полевой.
«Такой темп изменения прогнозов добавляет нервозности и лишает надежд относительно скорого завершения цикла роста ставок, о котором мы слышим от большинства аналитиков с июля этого года», – отмечает он.
Денежный рынок готовится к дальнейшему ужесточению политики ЦБ. В котировки свопов заложен рост ключевой ставки до 8,25% на горизонте 6 месяцев и 9,25% через год, отмечает Райффайзенбанк. До «дна» цены ОФЗ пока, похоже, не дотянулись, считает Хохрин: нисходящий тренд может продолжаться еще две-три недели, причем быстрое восстановление после «паники» вряд ли следует ожидать.
По данным Дальневосточного ГУ Банка России, по итогам II квартала 2021 г. жители Приморского края с помощью брокеров и управляющих компаний инвестировали в фондовый рынок 82 млрд руб. Из них большая часть – 68 млрд руб. – размещена в качестве активов на брокерских счетах. Около 14 млрд руб. составили инвестиционные портфели клиентов в доверительном управлении.
Брокерское обслуживание у жителей региона оказалось намного более популярным, чем доверительное управление. Так, брокерские счета имеют 177 тыс. приморцев, в то время как услугами доверительных управляющих пользуются лишь 5,8 тыс. жителей края. При этом значительная часть – 63% – брокерских счетов приморцев остаются пустыми, что соответствует общероссийской тенденции. Средний размер портфелей клиентов на фондированных (не пустых) счетах в этом сегменте составил почти 1 млн руб. По данному показателю Приморье находится на седьмом месте среди регионов России.
В сегменте доверительного управления, напротив, практически нет пустых счетов – их доля составляет всего 0,4%. Средний размер портфеля в доверительном управлении составляет 2 млн руб., регион находится на шестом месте в стране по этому показателю.
