Центробанк подготовил денежно-кредитную политику к широкому спектру развития ситуации на мировых рынках. Прежде всего регулятор проанализировал риски, которые могут реализоваться и которые могут негативным образом отразиться на экономике в России. Об этом председатель Банка России Эльвира Набиуллина заявила в Госдуме.
«Риски, мы видим, смещены в сторону более сложной ситуации в мировой экономике. Это может стать следствием развития быстрой фрагментации, блоковости в мировых экономических отношениях, в более жестком сценарии – также следствием реализации рисков для финансовой стабильности, которые накоплены в мировой финансовой системе в последние годы», – сказала Набиуллина.
По ее словам, при реализации подобных сценариев инфляция вернется к 4% не в следующем году, а в 2025 г., и для ее возвращения к цели потребуется более жесткая денежно-кредитная политика.
Так, в сценарии «Усиление фрагментации» Центробанк предполагает, что новый импульс получит процесс разделения стран на региональные блоки. Этот процесс подтачивает мировую торговлю и мировой экономический рост, а для российской экономики он означает сокращение спроса на наши основные экспортные товары и вероятное усиление санкций.
«Если этот сценарий реализуется, российская экономика продолжит рост, но в течение двух лет он будет ниже, чем в базовом сценарии», – указала глава регулятора.
Во втором альтернативном сценарии «Рисковый» к усилению санкций и деглобализации добавляется рецессия в странах с развитой экономикой. «Надо сказать, такие опасения у рынков есть, в последнее время они даже растут. Рецессию может спровоцировать дальнейшее повышение ставок центральными банками США и еврозоны, которые и без того заметно выросли в ответ на рост инфляции. Это, кстати, прямые последствия щедрых бюджетных стимулов, которыми регуляторы пытались оживить экономику в пандемию. Я думаю, для нас это хороший урок, пример того, как легко упустить раскручивание инфляционной спирали и как потом трудно загнать этого джинна обратно в бутылку», – заявила Набиуллина.
Если ставки в США и еврозоне будут расти и дальше, то нельзя исключать, что накопленные за период ультрамягкой денежно-кредитной политики дисбалансы, уязвимости, значительный объем процентного риска, высокая долговая нагрузка во многих странах запустят эффект домино. Он может привести к мировому финансовому кризису. В этом случае, как и в кризис 2007–2008 гг., цены на нефть могут существенно снизиться. Это внешний шок, который способен привести к снижению выпуска в российской экономике в течение двух лет.
«Но подчеркну, что при любом развитии ситуации у нас есть инструменты контроля за ценовой стабильностью. Это абсолютно необходимо, если мы хотим сбалансированного роста экономики и повышения реальных доходов граждан. Если мы ослабим хватку, мы ничего не выиграем. Инфляцию все равно придется снижать, но с более высокого уровня, если она раскрутится. И цена этого – и высокой инфляции, и усилий по восстановлению ценовой стабильности – будет гораздо выше для экономики в целом, и для бизнеса, и для наших граждан. Своевременная реакция денежно-кредитной политики, я в этом абсолютно убеждена, позволит избежать негативного сценария», – резюмировала Набиуллина.
