Российская экономика начала демонстрировать признаки движения в сторону сбалансированных темпов роста при замедлении инфляции, говорится в опубликованном Банком России бюллетене «О чем говорят тренды». Соответственно, риски стагфляции, когда экономика упирается в границы своих производственных возможностей при приводящем к инфляции высоком спросе, понизились.
«Поступающая статистическая информация за июль и широкий круг оперативных индикаторов и опросов указывают на более умеренный рост экономической активности в начале III квартала по сравнению с II кварталом», – также отмечают аналитики ЦБ.
Частично такая динамика связана с меньшим увеличением спроса, чем ожидали компании. Так, благодаря тому, что в июле – августе в динамике потребления населением товаров и услуг появились признаки замедления, в промышленности наметился некоторый рост запасов готовой продукции.
«Хотя инвестиционные планы и планы по найму персонала компаний остаются высокими по историческим меркам, намечается тенденция к их снижению», – также отметили в ЦБ.
Замедление наметилось и в розничном кредитовании – во многом благодаря отмене или переформатированию льготных ипотечных программ. Также замедлению роста кредитования способствовало ужесточение макропруденциального регулирования сегмента необеспеченного потребительского кредитования. Вместе с тем корпоративное кредитование продолжает расти высокими темпами.
