Сегодня в условиях высокой ставки и волатильности решающее значение приобретает вопрос поиска источников и механизмов финансирования. Этот вопрос в парадигме инфраструктурных проектов на Дальнем Востоке обсуждался в рамках сессии «Как инвестировать в условиях дорогих денег?», которая состоялась на IX Восточном экономическом форуме.
Как отметил Александр Ведяхин, в 2021 году президент России Владимир Путин поручил разработать мастер-планы по 25 городам Дальнего Востока, основная задача которых – создать экономические условия для развития регионов. Мастер-планы были презентованы на ВЭФ в прошлом году, однако их стоимость огромная – на реализацию необходимо более 4 трлн рублей, в том числе 2,2 трлн внебюджетного финансирования.
Параллельно с этим ЦБ поднял ключевую ставку до 18%, и есть вероятность, что она будет повышаться дальше. Голосование среди аудитории в зале показало, что мнение участников не совпадает с прогнозом ЦБ – 50% считают, что ключевая ставка на конец 2025 года останется в диапазоне 14–18%, еще 33% уверены, что она будет выше 18%. Такие прогнозы повышают актуальность инвестиционного вопроса.
Министр РФ по развитию Дальнего Востока и Арктики Алексей Чекунков отметил, что на полях форума было подписано мега-соглашение об инвестициях на 3,4 трлн рублей. Он подчеркнул, что опытные инвесторы мыслят категориями жизненного цикла проекта, а не одного-двух лет. Начиная проект, инвесторы учитывают особенности рынка и свои валютные составляющие, что позволяет нивелировать высокую ставку. Однако социальные проекты, направленные на реконструкцию городов и повышение качества жизни людей, к этой группе не относятся и сильно страдают от высокой ставки. Алексей Чекунков напомнил, что на сегодняшний день принято 22 долгосрочных плана комплексного развития городов, которые предусматривают трансформацию экономики, ее диверсификацию, создание новых предприятий и рабочих мест с высокой зарплатой и интересной работой. К 2030 году они должны позволить привлечь либо не допустить отъезд с Дальнего Востока 300 тысяч человек. Но нужно четко понимать, что мастер-планы могут быть реализованы только в близкой связке государства, финансовых институтов и инвесторов и с оптимальным задействованием всех возможных финансовых механизмов.
Также министр отметил активное взаимодействие со Сбером на тему создания новых городов и привел в пример СберСити, который вдохновляет работу по возведению города-спутника в Приморье. Кроме того, благодаря дальневосточной ипотеке и другим программам сектор жилищного строительства на Дальнем Востоке сейчас переживает настоящий бум, и за пять лет объем удвоился.
По мнению Ильи Торосова, первого заместителя министра экономического развития РФ, привлекать финансирование в инвестиционные проекты сегодня помогают прежде всего пять основных механизмов. Это Фабрика проектного финансирования, Фонд национального благосостояния, концессии государственно-частного партнерства, таксономия технологического суверенитета и отраслевые меры поддержки профильных министерств. В министерстве рассчитывают, что рекорды по инвестициям в основной капитал будут сохраняться и даже рост ключевой ставки сильно не повлияет на инвестирование в долгосрочной перспективе.
Александр Ведяхин добавил, что Сбер готов предоставлять предприятиям, которые войдут в программу технологического суверенитета, скидки к процентной ставке по кредитам.
Заместитель председателя ВЭБ.РФ Артем Довлатов акцентировал внимание на том, что на Дальнем Востоке в силу особенностей логистики и климата инвесторов необходимо дополнительно мотивировать. Основной фокус льготных механизмов должен быть направлен на улучшение качества жизни людей на этой территории. Также важно привлекать международных инвесторов, причем тут уже приходится конкурировать с теми условиями, что есть на международных рынках.
Председатель правления банка ДОМ.РФ Артем Федорко описал возможности инфраструктурных облигаций. Этот механизм был запущен несколько лет назад, и с его помощью можно финансировать долгосрочные инфраструктурные проекты по более льготным ставкам. На текущий момент портфель проектов на Дальнем Востоке в рамках механизма инфраструктурных облигаций достиг почти 50 млрд рублей – это около 30% общего объема в размере 175 млрд рублей. Облигации – это лишь один из элементов, который позволяет сложить экономику проекта. Они могут эффективно использоваться при реализации масштабных проектов, где важно участие государства и бизнеса. Артем Федорко добавил, что в России сформировался большой объем инвестиционных ресурсов, которые можно направлять в экономически прибыльные проекты развития инфраструктуры. При этом многие из имеющихся инвестиционных проектов масштабны и имеют длительные сроки, поэтому механизмы, которые позволят снять с инвесторов часть рисков и удешевить финансирование, очень востребованы.
Свое мнение высказали и представители бизнеса. Генеральный директор ООО «Управляющая компания Баимская» Георгий Фотин рассказал о ходе строительства Баимского ГОКа в Чукотском автономном округе – амбициозного проекта общей стоимостью порядка 1 трлн рублей, из которых свыше 200 млрд рублей уже проинвестировано. Он отметил, что реализация столь капиталоемкого проекта, который подразумевает огромные инвестиции в инфраструктуру, стала возможна благодаря двум факторам – это появление соответствующих технологий, в том числе беспилотной карьерной техники, и льготные режимы, которые позволяют делать проекты привлекательными для инвесторов. Компания использует всю палитру мер поддержки, включая режимы арктической зоны и территорий опережающего развития. Большое значение имеет и поддержка региональных властей, без которой такой проект невозможно реализовать.
Губернатор Чукотского автономного округа Владислав Кузнецов отметил, что сегодня целый ряд механизмов льготного финансирования уравновешивает высокую ключевую ставку ЦБ и снижает затраты для инвестора. Это преференциальные режимы, которые широко применяются на Дальнем Востоке и снижают налоги, мастер-планы городов, включающие в том числе создание условий для развития бизнеса, концессии, снижающие объем заимствований, а также развитие Северного морского пути, что позволяет вывозить продукцию круглый год, а не только в короткое навигационное окно. Владислав Кузнецов также рассказал о выпуске народных облигаций под конкретные объекты мастер-плана, которые смогут приобретать неквалифицированные инвесторы, и цифровых финансовых активов в рамках геологоразведки.
Александр Ведяхин отметил свежесть идеи и подтвердил готовность принять участие в выпуске таких ЦФА на платформе цифровых финансовых активов Сбера.
Заместитель Министра строительства и жилищно-коммунального хозяйства РФ Никита Стасишин заострил внимание на том, что в осеннюю сессию необходимо закрепить понятие мастер-плана в градостроительном кодексе, чтобы при смене региональных властей мастер-планы не менялись и продолжали реализовываться. По его мнению, приоритизация должна заключаться в том, чтобы в первую очередь вкладываться в модернизацию действующей коммунальной и улично-дорожной сети. Это приведет к оптимизации будущих платежей и повышению инвестиционной привлекательности для ресурсоснабжающих организаций.
Заместитель председателя Государственной думы Федерального собрания РФ Александр Бабаков считает, что никакой обреченности в понятии «дорогие деньги» видеть не нужно и Россия обладает собственными инвестиционными возможностями. Стране необходимо двигаться к экономическому суверенитету и строить перспективу на ближайшее и далекое будущее. Здесь необходим комплексный взгляд на развитие государства, которое не должно рассматриваться как корпорация по освоению и продаже природных ресурсов. Необходимо развивать бюджетное кредитование регионов и не рассматривать привлечение средств зарубежных инвесторов в качестве единственно возможного способа финансирования. Целью государственного инвестирования является улучшение качества жизни, а не возврат средств в бюджет.
Александр Ведяхин, первый заместитель председателя правления Сбербанка:
«Из нашей дискуссии я сделал для себя пять основных выводов. Первое – сохранить и по необходимости продлить действующие программы и меры поддержки. Это инфраструктурные бюджетные кредиты, льготные программы ВЭБ.РФ, Минвостокразвития и так далее, а также расширить их за счет привлечения банковского финансирования. Второе – правильно приоритизировать проекты внутри мастер-планов, в первую очередь завершить начатое строительство, поддержать окупаемые проекты, которые будут создавать дополнительный доход для регионов и позволят создавать социальные объекты для населения и инфраструктуру, чтобы дальше такая положительная инвестиционная спираль развивалась. Третье – дать субъектам РФ больше возможности привлекать рыночные заимствования под контролем федерального центра, использовать формы долгосрочных облигаций, народных облигаций, это может быть в форме цифровых финансовых активов с вовлечением банков, бизнеса, пенсионных фондов и населения. Четвертое – присваивать кредитам специальный статус и применять пониженные коэффициенты риска в соответствии с нормативами ЦБ, использовать иные аналогичные механизмы в целях снижения банками ставок по кредитам, это в рамках таксономии. И пятое – использовать передовой технологический опыт подрядчиков из дружественных стран».
