Темпы годовой инфляции, превышающие 9%, являются существенными для Банка России, в связи с чем снижение ключевой ставки вряд ли будет глубоким, считает ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.
Годовая инфляция потребительских цен в июне 2025 г. продолжила замедляться третий месяц подряд, показали данные Росстата. Рост потребительских цен снизился с 9,9 до 9,4%, что соответствовало ожиданиям консенсуса аналитиков. Одновременно помесячная инфляция после краткосрочного майского подъема возобновила замедление, сократившись с мартовских 0,4 до 0,2%.
Наибольший рост в июне в годовом выражении, как отмечает Мильчакова, показывала снова плодоовощная продукция, снизившая темпы роста по сравнению с майскими до 15,3%; двузначными темпами продолжили расти цены на услуги (рост на 12,02%) и на продовольственные товары (рост на 11,9%), а вот цены на непродовольственные товары в апреле прибавили только 4,5% в годовом выражении.
«Мы ожидаем, что совет директоров ЦБ РФ на заседании 25 июля снизит ключевую ставку на 1–1,5 процентного пункта до 18,5–19% годовых, поскольку уже третий месяц подряд годовая инфляция замедляется. Но, поскольку темпы годовой инфляции, превышающие 9%, являются существенными для регулятора, вряд ли снижение будет более глубоким», – заключает Мильчакова.
