Новые данные министерства экономического развития о состоянии инфляции в России осенью могут подтолкнуть Банк России отказаться от рисков, связанных с дальнейшим снижением ключевой ставки. Такой вывод можно сделать из объяснения ситуации, которое KONKURENT.RU озвучила ассистент кафедры «Цифровая экономика, управление и бизнес-технологии» МТУСИ Ирина Франк.
Напомним, что мониторинг ведомства показал, что в последнюю неделю сентября и первые числа октября 2025 года рост цен в России ускорился. Такое развитие ситуации идет вразрез с планами ЦБ вернуть инфляцию к показателю в 4 процента.
По словам эксперта, ускорение роста потребительских цен снижает шансы на дальнейшее понижение ключевой ставки, ведь именно за счет этого показателя Банк России и пытается удержать инфляцию в определенных рамках.
«Этот инструмент является основным рычагом монетарной политики, предназначенным для сдерживания роста цен через управление стоимостью заимствований в экономике. Когда показатели инфляции выходят за рамки целевого коридора, то регулятор обычно занимает более жесткую позицию, отказываясь от смягчения денежно-кредитных условий, чтобы предотвратить дополнительный рост спроса, способный усугубить ценовые перекосы», – пояснила Франк.
Однако сейчас уже сложилась ситуации, когда «ключ» и так находится на достаточно высоком уровне. Это приводит к новым рискам.
«Так как инфляция растет, а ключевая ставка Центрального банка России уже высокая, это увеличивает риск серьезных колебаний в экономике – например, резких спадов или нестабильности», – отметила ассистент кафедры «Цифровая экономика, управление и бизнес-технологии» МТУСИ.
Сейчас снижение «ключа» может оказаться слишком рискованной затеей. Это может привести к дестабилизации экономики. По этой причине ЦБ будет ожидать, когда ситуация с инфляцией стабилизируется, считает эксперт.
«Вероятность снижения ставки падает, и регулятор будет ждать, пока инфляция не стабилизируется, чтобы не усугубить ситуацию. При такой комбинации экономика становится уязвимой к кризисам, и снижение ставки могло бы еще сильнее раздуть цены из-за роста спроса на кредиты», – подчеркнула эксперт.
И данные минэкономразвития только подтверждают необходимость осторожных действий со стороны ЦБ.
«Приоритет отдается антиинфляционным мерам, чтобы избежать дальнейших перекосов в ценах и экономических рисков, таких как рост безработицы или снижение роста ВВП. В итоге, учитывая все макропоказатели (инфляцию, ВВП, безработицу и внешнеэкономические потоки), решение на октябрьском заседании 2025 года будет направлено на контроль цен с одновременной поддержкой устойчивого экономического роста. В целом такая неоднозначная динамика подчеркивает необходимость постоянного отслеживания квартальных прогнозов для инвесторов и бизнеса, связывая антиинфляционные меры с долгосрочными целями экономической стабильности», – заключила Франк.
