Банк России не ставит конкретных целей по уровню курса рубля или скорости его изменения и не вмешивается в торги для управления динамикой. Однако, при необходимости, может проводить операции на валютном рынке для обеспечения стабильности финансовой системы. Об этом говорится в опубликованных «Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2026 г. и период 2027 и 2028 гг.».
Гибкий подход к валютному курсу является ключевым для успешной реализации политики контроля над инфляцией, следует из документа. Это, по мнению регулятора, помогает экономике лучше справляться с внешними потрясениями, позволяет проводить независимую денежно-кредитную политику и более эффективно сглаживать экономические циклы.
«С 2022 г., в ответ на санкции и блокировку валютных счетов, Россия ввела более строгие меры по контролю за движением капитала. Эти ограничения были направлены на предотвращение рисков для финансовой стабильности. По мере стабилизации ситуации некоторые из них были ослаблены. Нынешние ограничения в основном носят неэкономический характер и направлены на противодействие попыткам иностранных инвесторов вывести капитал из страны и на ограничение будущего притока капитала», – утверждается в «направлениях».
Несмотря на эти меры, курс рубля продолжает оставаться плавающим. ЦБ пишет, что в текущих условиях его динамика в большей степени зависит от соотношения спроса на иностранную валюту со стороны импортеров и ее предложения со стороны экспортеров.
При этом влияние потоков капитала на курс стало менее значительным. Тем не менее разница в процентных ставках между Россией и другими странами по-прежнему воздействует на привлекательность рублевых активов для отечественных и зарубежных инвесторов, что, в свою очередь, сказывается на курсе рубля.
«Ограничения на движение капитала рассматриваются как временный инструмент для поддержания финансовой стабильности. Международный опыт показывает, что временное ограничение свободного движения капитала для снижения рисков для финансовой системы совместимо с политикой таргетирования инфляции и плавающим валютным курсом. Однако длительное применение масштабных прямых ограничений может негативно сказаться на долгосрочном развитии экономики и ее потенциале роста», – заключает ЦБ.
