Агентство «Эксперт РА» вернуло рейтинг кредитоспособности ООО «Парк Сказка» на уровне ruB+ со стабильным прогнозом. Как известно, основные бенефициары компании активно используют концессионные средства для реконструкции парка Минный городок во Владивостоке.
В сентябре текущего года рейтинг был отозван из-за недостатка информации для применения методологии агентства. Новый рейтинг отражает умеренно слабый бизнес-профиль компании, приемлемую долговую и повышенную процентную нагрузку, ограниченную ликвидность, а также комфортный уровень рентабельности и умеренно низкие корпоративные риски.
«В периоды экономических кризисов, когда реальные доходы населения снижаются, спрос на услуги в сфере досуга и развлечений, как правило, значительно падает, поскольку они не являются предметами первой необходимости, – поясняют в «Эксперт РА». – Кроме того, на посещаемость существенно влияют погодные условия и возможные сбои в работе аттракционов. Эти факторы повышают риски прогнозирования финансовых результатов компании. Например, летний сезон 2025 г., отмеченный повышенным уровнем осадков (в июле – 132% от нормы), привел к сокращению выручки и операционной прибыли из-за снижения посещаемости».
Агентство отмечает, что компания активно применяет модель revenue sharing. По этой схеме часть аттракционов или зон принадлежит партнерам. Доходы от их эксплуатации делятся между компанией и партнерами, что исключает фиксированные арендные платежи для «Парка Сказка».
Тем не менее для финансирования инвестиционной программы (приобретение и установка аттракционов, оборудования для тематических зон) компании пришлось привлечь заемный капитал. В результате за период с 30.06.2024 по 30.06.2025 долговая нагрузка значительно выросла: отношение долга к EBITDA на 30.06.2025 составило 4,3х, а покрытие процентов показателем EBITDA – 1,6х.
«Наращивание долга сопровождалось сокращением EBITDA в отчетном периоде на 39% год к году, – добавляют в «Эксперт РА». – Это было связано с ростом операционных расходов из-за расширения парка и снижением выручки вследствие меньшего трафика, вызванного неблагоприятными погодными условиями».
ООО «Парк Сказка» – московский парк развлечений под открытым небом, предлагающий более 70 активностей для посетителей всех возрастов. Парк был основан в 2016 г. и расположен на территории природно-исторического парка «Москворецкий» в Крылатском.
Бенефициары ООО «Парк Сказка» тесно связаны с крупным концессионным проектом во Владивостоке. Двое из четырех совладельцев московской компании, Виктор Горелов и Антон Бурцев, на 27% контролируют ООО «Парк Владивосток». Эта компания занимается реконструкцией парка Минный городок, стоимость проекта оценивается в 5,3 млрд руб. Инвестором проекта выступает строительная группа ФСК, а кредиторами – ВЭБ.РФ и ДОМ.РФ. Основным владельцем ООО «Парк Владивосток» является ООО «Национальный оператор городских семейных парков», имеющее отношение к ФСК.
Напомним, первая очередь парка Минный городок была открыта в заключительный день работы последнего Восточного экономического форума. Завершение всех работ запланировано на III квартал 2027 г.
