На предстоящем заседании Банка России, которое состоится в пятницу 13 февраля, большинство экспертов ожидают сохранения ключевой ставки на текущем уровне в 16%. Однако, часть специалистов допускает возможность снижения ставки на 0,5 процентных пункта, до 15,5%.
Важность февральского решения, по мнению некоторых экономистов, заключается не столько в самом изменении ставки, сколько в прогнозах ее дальнейшей динамики на среднесрочную перспективу. Эту точку зрения ранее озвучил заместитель председателя ЦБ Алексей Заботкин, подчеркнув, что для экономики и финансовых рынков более значимым является средний уровень ставки в течение следующих 12-18 месяцев и траектория ее движения. Небольшие колебания ставки на одном или другом заседании не имеют решающего значения, если общий тренд остается прежним.
Выступая на пресс-конференции по итогам последнего заседания по ключевой ставке в прошлом году, глава Банка России Эльвира Набиуллина тоже заявила, что в ближайшие месяцы регулятор будет обращать особое внимание на то, «как цены, а также ожидания людей и бизнеса отреагируют на повышение НДС и тарифов», и на развитие ситуации «с другими проинфляционными и дезинфляционными рисками». «Реализация проинфляционных рисков может потребовать пауз в движении ставки. Это значит, что не будет снижения в режиме автопилота»,- подчеркивала председатель ЦБ.
Предстоящее заседание ЦБ будет опорным еще и потому, что оно будет сопровождаться публикацией среднесрочного макроэкономического прогноза. Согласно октябрьским ожиданиям ЦБ, инфляция в 2026 г. составит 4-5%, а в 2027 г. – 4%. Средняя ключевая ставка в 2026 г. прогнозируется в диапазоне 13-15%, а в 2027 г. – 7,5-8,5%, что считается нейтральным уровнем.
По данным Росстата, годовая инфляция в России к 9 февраля замедлилась до 6,36% по сравнению с 6,46% неделей ранее, однако этот показатель выше уровня конца декабря (5,59%).
В преддверии заседания ЦБ представил данные мониторинга предприятий, согласно которым ценовые ожидания бизнеса в феврале снизились и приблизились к среднему уровню 2025 г. В январе, на фоне повышения НДС, эти ожидания росли, достигнув локального максимума с апреля 2022 г.
Данные по инфляционным ожиданиям населения за февраль будут опубликованы Банком России 19 февраля, уже после заседания по ставке. В январе этот показатель остался на уровне декабря – 13,7%.
