Россияне к моменту выхода на пенсию хотели бы иметь несколько миллионов рублей накоплений: как показало исследование «СберНПФ», в среднем речь идет о сумме в 3,1 млн. Получится ли накопить подобную сумму за 15 лет, откладывая 10% среднего дохода, насколько и с каким уровнем риска могут увеличить результат инвестиции? Автор стратегии на Comon.ru Алексей Бачеров, основатель Family Office ABTRUST и доцент Высшей школы бизнеса НИУ ВШЭ, произвел расчеты, дающие ответы на эти вопросы.
Бачеров отмечает, что взял срок в 15 лет как «неплохой промежуточный таргет». Самому автору расчетов в прошлом году исполнилось 45, и несмотря на то, что пенсионный возраст продлили до 65 для мужчин, у него «есть якорь в 60 лет». Кроме того, в конце 2024 г. он открыл ПДС, который «также должен раскрыться в его 60 лет».
В качестве отправной точки эксперт использовал данные Росстата, согласно которым среднедушевые доходы населения за 3-й квартал 2025 г. в России составили 73 тыс. руб. Предполагаемые отчисления на инвестиции в 10% составляют в этом случае 7,3 тыс. Для темпов роста отчислений в инвестиции в расчеты включен долгосрочный темп официальной инфляции за предыдущие 15 лет в размере 7,1% годовых. То есть каждый год размер отчислений с первоначальных 7,3 тыс. руб. в такой модели увеличивается на 7,1%. Первоначальную сумму инвестиций для расчетов Бачеров решил взять небольшую, с которой легко было бы начать, – 50 тыс. руб.
Эксперт смоделировал результат, исходя из его основной стратегии ABTRUST, которая по сути является репликой его портфеля. Ожидаемая доходность (статистический показатель) у нее составляет 14,73%, волатильность – 12,74%. Бачеров также для точности учитывает комиссию, которая на Comon составляет 2%, в результате он закладывает в расчеты доходность не 14,73%, а около 12,73% годовых.
Как отмечает эксперт, исходя из обозначенных выше вводных данных, за 15 лет инвестор может рассчитывать на прирост (1+12,73%)^15 - 1 = 503,95%. Но этот прирост придется только на первоначальный взнос в 50 тыс. Остальные уже будут вкладываться под меньший срок.
«Если построить в Excel простенькую модель, то несложно будет рассчитать, что с учетом первоначальных инвестиций и последующих вложений инвестор смог бы накопить 5,6 млн руб, при вложенных за все время 2,3 млн. То есть за счет прироста он бы получил еще 3,3 млн», – делает вывод эксперт и приводит свои расчеты.
Таким образом, результат оказывается выше, чем в среднем хотели бы накопить россияне к пенсии. Согласно исследованию, проведенному «СберНПФ» в 2025 г., эта сумма составляет 3,1 млн руб. При этом большинство граждан (64,3%) рассчитывают отложить более 1 млн руб., а доля тех из них, кто планирует накопить свыше 10 млн, составила лишь 2,4%.
Следующий шаг в расчетах Бачерова – оценка рисков. Эксперт отмечает, что финансовые результаты на бирже точно спрогнозировать нельзя, так как есть колебания рынка, различные кризисы и т. п. Все это стараются учесть с помощью волатильности.
«Давайте для простоты и понимая все недостатки, достроим нашу модель с помощью метода Монте-Карло (очень мощный метод построения возможных будущих событий). Для этого каждый месяц доходности наших инвестиций мы будем считать случайной величиной, зависящей от двух параметров – ожидаемой доходности и волатильности», – добавляет эксперт.
По итогам его расчетов получается следующее: «если инвестору будет достаточно сильно не везти, то существует 5%-ная вероятность по итогу всех 15 лет накопить лишь сумму в 3,2 млн руб. и даже меньше».
Результаты он предлагает сравнить с безрисковыми вложениями на депозитах или в ОФЗ, исходя из предположения, что ставки по ним будут стремиться к инфляции. «Тогда, при том же размере отчислений, и с той же периодичностью, но уже достаточно уверенно мы сможем накопить 3,6 млн. Такая величина соответствует 10-му процентилю. Иными словами, инвестиции имеют вероятность более 90% обойти безрисковые вложения, но остается 10%, что они будут хуже. По-моему, соотношение 9 к 1 стоит того, чтобы попробовать», – делает вывод Бачеров.
