Кирилл Тремасов, советник председателя Банка России, поделился своим видением текущей экономической ситуации и возможных последствий ужесточения бюджетного правила. Главный вывод: рубль, вероятно, ослабнет, но драматического обвала ждать не стоит.
По словам Тремасова, движение в сторону ужесточения бюджетного правила неизбежно окажет ослабляющее влияние на курс рубля. Однако, ссылаясь на оценки аналитиков, он подчеркнул, что это влияние не будет «драматичным» и не приведет к «сильному падению» национальной валюты. Иными словами, паники на валютном рынке не предвидится.
Изменения в бюджетном правиле могут повлиять и на траекторию ключевой ставки ЦБ. Насколько сильно – покажет время. Регулятор сможет дать более точную оценку после мартовского заседания совета директоров Банка России, которое состоится 20 марта. Именно тогда будут известны новые параметры бюджетного правила, и ЦБ сможет оценить их влияние на денежно-кредитную политику. «Не так долго осталось», – отметил Тремасов, намекая на скорое прояснение ситуации.
Еще один важный аспект, на который обратил внимание Тремасов, – это влияние ужесточения бюджетного правила на рынок ОФЗ (облигаций федерального займа). Если Минфин не снизит расходы вслед за снижением цены отсечения, то возникший структурный дефицит будет покрываться за счет ОФЗ. Это, по мнению Тремасова, негативный фактор, в первую очередь для долгосрочных облигаций.
