В УК ПСБ решили изменить свой макроэкономический прогноз на 2026 г. из-за новых сигналов Банка России, сообщает KONKURENT.RU.
По словам управляющего директора по инвестициям УК ПСБ Николая Ряскова, при оптимистичных раскладах «ключ» к концу текущего года может опуститься до 7. Однако вероятность реализации такого сценария составляет 30 процентов. Столько же аналитики отводят и возможности стресс-сценария. Вероятность реализации базового варианта развития событий, по мнению экспертов, составляет 40 процентов.
По словам Ряскова, после «голубиных» сигналов со стороны Центробанка аналитики пересмотрели ожидания и снизили прогноз по ставке. Сейчас Банк России особо пристально следит за недельными данными по инфляции, что раньше не было приоритетом.
Согласно базовому сценарию, Россию ждет пятикратное понижение ключевой ставки по 0,5 п. п., а еще на двух заседаниях ЦБ возьмет паузу.
При этом среднегодовой размер «ключа» в этом случае составит 14,5 процента годовых. К концу года ключевая ставка закрепится на отметке 13 процентов. Индекс Мосбиржи способен подрасти до 3 тыс. 150 пунктов, стоимость нефти Brent составит 62 доллара за баррель, ВВП вырастет на 1 процент, а уровень инфляции составит 5 процентов.
Позитивный сценарий, по мнению аналитиков, возможен в том случае, если начнется ранний отыгрыш отмены санкций и других плюсов. В этом случае индекс Мосбиржи может взлететь вплоть до 4 тыс. 200 пунктов, рубль к доллару укрепится до 70 руб., а ставки по ОФЗ – упадут ниже 8 процентов.
При этом в позитивном сценарии ключевая ставка уже в концу года может достичь отметки в 7 процентов, стоимость нефти Brent составит 57 долларов за баррель, ВВП вырастет на 3 процента, а рост потребительских цен в России упадет до 4 процентов.
При этом Рясков отмечает, что в случае притока иностранного фондирования начнется настоящий «золотой период» для российской экономики, причем оценки оптимистичные, а на деле рост может быть еще быстрее.
Вариант, при котором геополитическая ситуация останется напряженной, а мировые рынки просядут, грозит серьезными испытаниями. В этом случае ситуация начнет развиваться по стресс-сценарию.
Россия столкнется с трудностями роста, а бизнес – со стагнацией прибыли. Мировая экономика замедлится из-за затяжных торговых войн, а центральным банкам будет сложно ослабить монетарную политику, чтобы поддержать деловую активность.
В этом прогнозе индекс Мосбиржи опустится до 2 тыс. пунктов, ключевая ставка вырастет до 18 процентов, нефть Brent будет стоить 50 долларов за баррель, ВВП просядет на 2 процента, а инфляция разгонится до 10 процентов.
Эксперты УК ПСБ отмечают также, что дополнительные сложности с бюджетом России, инвестициями и изменениями в механизме ценообразования нефти могут усугубить ситуацию.
Среди ключевых рисков, которые могут помешать реализации базового и позитивного сценариев, аналитики УК ПСБ выделили нестабильность на мировых площадках, медленное или, наоборот, ускоренное торможение инфляции внутри страны, возможный спад на фоне ужесточения фискальной политики, затяжной эффект высоких ставок, укрепление рубля и скачки на рынке нефти.
