Потеряв в марте 12% и достигнув дна на отметке 85 за доллар, рубль совершил стремительный отскок, вернувшись к уровню 80 всего за четыре дня. Но 27 марта вновь упал – до 82. Опрошенные аналитики подчеркивают, что прогнозирование курсовой динамики в текущих условиях стало крайне затруднительным.
Как пояснила Эльмира Асяева из РЭУ им. Г. В. Плеханова, классические рычаги влияния, вроде ключевой ставки и цен на нефть, утратили свою прямую силу из-за санкций и проблем с международными платежами. Она добавила, что даже при высокой ставке, делающей рублевые вложения более выгодными, существующие ограничения для инвесторов сводят на нет этот позитивный фактор.
Теперь на первый план вышли внутренние административные механизмы. По мнению Александра Барышникова из УК «Рекорд Капитал», мартовские ценовые скачки были вызваны в первую очередь острой нехваткой валютной ликвидности. Этот дефицит возник после того, как Минфин временно отказался от покупки и продажи валюты в соответствии с бюджетным правилом.
Будущее рубля, как считают эксперты, теперь напрямую зависит от двух факторов: возможных корректировок бюджетного правила и поведения спекулянтов на рынке. В краткосрочной перспективе аналитики не исключают ни стабилизации курса около 80 руб. за доллар, ни его движения в коридоре 79,3-82,6.
Экспертное сообщество сходится во мнении, что мартовская турбулентность – это новая норма. Рыночным игрокам придется привыкать к резким и непредсказуемым колебаниям курса в пределах 5-10% за короткий промежуток времени. Тем не менее базовый долгосрочный сценарий, при отсутствии форс-мажоров, предполагает постепенное ослабление рубля.
