Продолжающийся цикл снижения ключевой ставки заставил рынок недвижимости трансформироваться. Такой вывод сделал автор ТГ-канала «Инвестируй или проиграешь» Юрий Козлов, сообщает KONKURENT.RU.
Эксперт отметил, что своими действия Банк России загнал застройщиков в ловушку. И вот почему. По словам аналитика, понять это можно, если взглянуть на итоги прошлого года, который стал для компаний настоящим испытанием.
Так, в 2025 г. финансовые отчетности по международным стандартам зафиксировали повсеместное замедление темпов роста выручки у застройщиков. Это было прямым следствием денежно-кредитной политики, когда средняя ключевая ставка за год достигла исторического пика в 19,2 процента. Такой уровень сделал ипотеку практически недоступной для большинства граждан, резко ограничив их покупательную способность.
В этой непростой ситуации стоимость жилья в новостройках продолжала расти, увеличившись за прошлый год на 13,5 процента. Несмотря на наметившееся замедление этого процесса весной 2026 г., цены на квадратные метры все еще значительно опережают темпы инфляции.
Причина такой ситуации, по мнению эксперта, кроется в резком удорожании самого процесса строительства. Девелоперы оказались заложниками обстоятельств: цены на материалы и рабочую силу взлетели, а обслуживание кредитов по старым проектам стало непосильной ношей. Многие застройщики начинали проекты, рассчитывая на дешевое финансирование, но к моменту выхода на стройплощадку столкнулись с двузначными процентными ставками. Поскольку обязательства перед государством по комплексному развитию территорий не позволяют просто заморозить стройку, компаниям приходится работать в условиях жесточайшего давления на рентабельность, отметил аналитик.
Эксперт отметил, что рынок входит в сложную фазу операционной эффективности, где каждый проект просчитывается с особой тщательностью. Это приводит к тому, что многие компании осознанно отказываются от новых площадок, которые кажутся им слишком рискованными.
И такое поведение застройщиков будет иметь свои последствия, считает эксперт. В перспективе это обернется сокращением объемов ввода нового жилья, что создаст дефицит предложения и позволит ценам расти даже в условиях слабого спроса.
Что касается ипотечного рынка, то здесь пока не наблюдается существенного облегчения. Хотя Центробанк снизил ключевую ставку до 14,5 процента, рыночные предложения по кредитам на жилье замерли в районе 20 процентов. Это объясняется динамикой доходности долгосрочных государственных облигаций.
Эксперт полагает, что до тех пор, пока доходность десятилетних ОФЗ остается на высоком уровне, рассчитывать на доступную ипотеку не приходится. В текущем году льготные программы продолжат сокращаться, что делает восстановление спроса делом долгой перспективы, отметил аналитик.
