Чтобы обуздать инфляцию и удержать ее в рамках 4%, регулятору придется действовать очень аккуратно. Такой вывод следует из нового аналитического обзора Центробанка «О чем говорят тренды», подготовленного департаментом исследований и прогнозирования.
Эксперты поясняют: хотя цены в последние месяцы растут медленнее, это во многом «эхо» жестких мер, принятых еще в конце 2024 г. Теперь, когда ставка начала снижаться (с июня 2025-го), этот сдерживающий эффект будет постепенно исчезать.
Именно поэтому для закрепления инфляции у цели в 4% нельзя принимать поспешных решений.
Данные за весну показали обманчивое затишье: недельная инфляция опустилась ниже 4%. Однако аналитики ЦБ предупреждают, что это произошло благодаря временным факторам, которые скоро перестанут действовать.
При этом фундаментальный рост цен замедляется неохотно, а риски нового витка инфляции все еще высоки. Это означает, что монетарная политика и дальше будет требовать ювелирной точности.
Станет ли это сигналом главе ЦБ Эльвире Набиуллиной – вопрос. Но ранее она говорила, что текущие темпы инфляции в стране приближаются к верхней границе прогноза на 2026 г., установленного на уровне 4,5-5,5%. По ее словам, такая динамика, при сохранении прочих условий, существенно сужает потенциал для дальнейшего уменьшения ключевой ставки.
«Мы пересмотрели прогнозный диапазон, поскольку значительная часть года уже позади, а инфляционные показатели держатся у максимальных отметок нашего прогноза. В связи с этим мы были вынуждены поднять нижнюю границу прогноза по ставке на 0,5 процентного пункта», – уточнила она.
Напомним, 19 июня ЦБ примет очередное решение по ключевой ставке.
