Сложная экономическая и политическая ситуация, негативные прогнозы мировых рейтинговых агентств в отношении России заставляют многих бизнес-клиентов отечественных банков и инвестиционных компаний задуматься о валютных рисках и искать более эффективные способы вложения своих активов, чем традиционные банковские депозиты или ценные бумаги фондового рынка. Такие возможности с лихвой предоставляют производные финансовые инструменты (ПФИ), в частности — валютные фьючерсы и опционы. Первые являют собой договорные обязательства купить или продать в определенный срок оговоренную сумму той или иной валюты по фиксированному курсу. А вторые — право на подобные сделки в течение определенного срока по фиксированному курсу. Сами по себе фьючерсные и опционные контракты также могут выступать в качестве объектов купли-продажи.
По свидетельству специалистов, валютные фьючерсы и опционы получают все большее распространение на финансовом рынке России. Причем их объем постоянно растет не без поддержки Центрального Банка России. И бизнес и частные инвесторы все чаще прибегают к этим инструментам, чтобы скорректировать свои возможные валютные риски.
Дарья Ермоленко, руководитель представительства инвестиционного департамента ВТБ24 в Приморье: «По сути рынок валютных фьючерсов следует за котировками, которые задаются на международном валютном рынке Forex. Инвесторы находят его привлекательным, т.к. здесь довольно невысокие комиссии, приемлемые суммы входа и самое главное — более интересные инструменты, чем просто спекулирование наличной валютой. Валютные фьючерсы могут быть хорошей альтернативой для начинающих инвесторов, желающих подстраховать свои валютные риски, либо для инвесторов с небольшими суммами».
Сами банки обычно не занимаются продажей или покупкой ПФИ, но могут предоставить клиенту платформу, место на бирже для таких сделок, а также обеспечить необходимой информационной и консультационной поддержкой и экспертизой.
Николай Ивченко, глава аналитического отдела ГК FOREX CLUB: «Валютные фьючерсы и опционы — это достаточно привлекательный инструмент для инвестирования в текущих условиях. Девальвация российского рубля против доллара и евро повышает спрос на них, т.к. дает возможность застраховаться от обесценения национальной валюты. Вы просто покупаете фьючерс на валютную пару USD/RUB и EUR/RUB. В сущности валютные фьючерсы очень похожи на операции с валютами на рынке Forex. Каждый день рассчитывается так называемая операционная маржа (на ваш счет зачисляется или списывается определенная сумма в зависимости от того, куда пошел актив — вниз или вверх). Только валютные фьючерсы — это преимущественно биржевой инструмент, а сделки на рынке Forex с валютами — внебиржевой. Но границы между ними в последнее время стираются».
Валютные опционы — это уже более сложный инструмент торговли, которым пользуются более продвинутые трейдеры. Он несет в себе возможность больших заработков, если вы являетесь их покупателем. Продавцами же опционов, как правило, становятся профессиональные участники, т.к. могут возникать значительные риски. Поэтому для начинающих трейдеров валютные фьючерсы — более предпочтительный вариант.
«На рынке фьючерсов и опционов, как правило, существуют два вида участников: спекулянт, который покупает риск, и хеджер, тот который продает этот риск, — поясняет Евгений Белозеров, генеральный директор представителя ЗАО «ФИНАМ» во Владивостоке. — Поэтому сделка по срочному контракту состоится только в том случае, если будут эти две стороны, каждая из которых готова принять на себя риск по данному контракту. У наших клиентов эти инструменты очень востребованы, потому что весьма удобны для проведения операций, связанных с биржевой торговлей».
Сами по себе ПФИ нельзя расценивать как некие надежные или ненадежные активы, считают специалисты финансового департамента Банка «Приморье» и подчеркивают: «ПФИ лишь способ приобретения актива. При этом нужно помнить, что, например, для профессиональных участников финансовых рынков надежными являются одни активы, а для физических лиц — другие. Использование фьючерсов и опционов в этом смысле наиболее подходит именно для юридических лиц. Так, с их помощью как импортеры, так и экспортеры могут успешно планировать и хеджировать валютные риски».
В сделках с ПФИ обычно банк выступает перепродавцом и никаких рисков не несет. Он страхуется от такого риска, как отказ клиента от сделки, и отказа исполнения — путем взимания гарантийной суммы при заключении сделки. Выгодно или невыгодно заключать клиенту сделки в расчете, например, на повышение курса — решает сам клиент. Поэтому эффективным инструментом для инвестиций ПФИ могут стать только в руках людей, профессионально разбирающихся в механизмах функционирования финансовых и отраслевых рынков.
ПФИ несут в себе и ряд определенных издержек, напоминают специалисты. Юрий Тимощенко, управляющий активами УК «Велес Менеджмент»: «ПФИ или инструменты срочного рынка едва ли можно назвать подходящим способом сохранить сбережения. Скорее это способ спекулятивного обогащения. В этом смысле услуги эти развиты и востребованы достаточно хорошо, а торгуемые срочные контракты на валюту обладают высокой ликвидностью. Операции по ПФИ могут приносить прибыль большую, чем ставка банковского депозита или даже рост валюты к рублю. Но срочные контракты по определению имеют ограниченный срок жизни, и к тому же, как правило, чем этот срок дольше, тем контракт менее ликвиден. Вдобавок, в случае покупки валютных фьючерсов вместо самой наличной или безналичной валюты (для страховки от обесценивания рубля), покупатель всегда переплачивает продавцу определенную (и немалую) сумму, зависящую от текущей ставки ссудного процента. А тонкости расчета вариационной маржи и гарантийного обеспечения могут ввергнуть в шок неподготовленного инвестора».
