В Приморском крае многие предприниматели поговаривают (в узком кругу) о желании продать свой бизнес либо его часть (направление), некоторые из них даже с успехом делают это, но настоящего рынка бизнесов у нас, конечно, нет. Но он появится, а вместе с ним возникнут и бизнес-брокеры. Пока же «К» предлагает публикацию, подготовленную совместно с московской консалтинговой группой «Магазин готового бизнеса» (www.deloshop.ru). Этот материал рассказывает об алгоритме действий, которому должен следовать инвестор, чтобы не совершить ошибку при выборе объекта для вложения средств.
Определите цель покупки
Понятно, что покупка бизнеса является формой инвестирования, то есть это действо направлено на сохранение и преумножение средств. Существует немало других инструментов, позволяющих сделать это — акции, валюта, золото, недвижимость, предметы искусства и т.д. Другое дело, что вложение средств в покупку действующей компании дает намного больший доход — он может превышать 150% годовых в валюте. Однако приобретение предприятий подходит далеко не каждому инвестору. Здесь надо рассмотреть несколько случаев.
1. «Если вам хочется получать прибыль, не прикладывая для этого никаких усилий, то не надо покупать бизнес», — говорит руководитель бизнес-брокерской компании «НИЛТУ» (г. Омск) Артем Сериков. — «Инвестирование средств в малый бизнес не является альтернативой депозиту. Став предпринимателем, вы взвалите на свои плечи тяжкий груз, для получения дохода придется тратить немало времени и сил». Избежать этого можно, доверив управление наемному менеджеру, но в этом случае инвестор должен быть готов к снижению собственных доходов — мало того, что грамотному управленцу придется платить (и немало), так еще и прибыль предприятий малого бизнеса, управляемого «несобственником», нередко оказывается меньшей, чем у предприятия, которым руководит непосредственно его хозяин.
2. Если вы заинтересованы в приобретении источника дохода и готовы занять активную позицию, имеете перспективные идеи, ориентированы на рост, то вам подходит покупка бизнеса. Нужно точно определить, какого рода компания будет вам интересна и насколько эффективно вы сможете управлять ей. Необходимо учитывать, что на рынке готового бизнеса ключевое значение имеет не отрасль, в которой работает предприятие, а успешность конкретной компании. Например, вложение средств в покупку сети салонов связи (отрасль снижает темпы роста), недавно выставленной на продажу в Саратове, обеспечит доходность, превышающую 100% годовых в валюте — фирма стоит $15 тыс., а ежемесячно приносит собственнику $1,2 тыс.
Важность адекватного определения цели инвестирования хорошо иллюстрирует история продажи одной из московских кофеен. Данный бизнес продавался дважды. Первым его покупателем выступил чиновник, работающий в одной из федеральных служб. За время работы он смог составить себе некоторые сбережения, небольшую часть которых решил вложить в бизнес, способный давать прибыль, как ему казалось, без приложения значительных усилий. Внешне кофейня ему понравилась, прибыль заведения также показалась вполне удовлетворительной, и он решил, что надо покупать. При этом инвестиционные консультанты не рекомендовали ему делать покупку: у них были сомнения, справится ли инвестор с управлением бизнесом. Однако тот настоял на своем и все-таки купил кофейню.
«Буквально через несколько недель он пришел к нам и потребовал аннулировать сделку. Причем его состояние можно было охарактеризовать как «близкое к панике», — рассказали в компании «Магазин готового бизнеса». Дело было в стечении ряда обстоятельств. Во-первых, в кофейню нагрянуло несколько инспекций — выяснилось, что новый собственник понятия не имеет, как наладить отношения со своими собратьями-чиновниками. Во-вторых, первая половина января (а продажа была совершена как раз под Новый год) для кофеен традиционно является «мертвым сезоном», а новоиспеченный бизнесмен решил, что это нормальное состояние компании», — рассказывает бизнес-брокер консалтинговой группы «Магазин готового бизнеса» Михаил Кузнецов.
Учитывая, что с юридической точки зрения сделка была совершена безупречно, а бывший собственник «забирать бизнес обратно», понятно, не пожелал, требования нового владельца кофейни мгновенно удовлетворить не удалось. Единственное, что могли ему предложить — помочь найти нового покупателя.
Вторая продажа длилась несколько дольше первой, что объясняется общим снижением инвестиционной активности, обычно свойственной началу года. Покупатель появился только в апреле. Надо отметить, что второй инвестор отличался от первого. Это был бизнесмен «первой волны», сумевший заработать предпринимательским трудом капитал. Проблемы, связанные с малым бизнесом, для него были «трудовыми буднями». Новый собственник активно взялся за дела, оперативно завершил подготовку к летнему сезону. Что касается первого покупателя, надо полагать, он получил бесценный опыт, познав, как живет российский малый бизнес, за короткое время побывав в роли инвестора и продавца компании.
Сколько вы готовы вложить?
В настоящий момент на рынке есть выбор действующих предприятий, стоящих от $10 тыс. до $10 млн. Покупая небольшую компанию, вы можете смело рассчитывать на то, что вложения вернутся к вам за 12-20 месяцев, но в целом получаемый доход будет достаточно невелик. Не исключено, что для развития бизнеса придется прибегнуть к кредитным ресурсам или потратить часть своих сбережений. Предприятия, стоящие дороже $500 тыс. долларов, окупаются за 20-30 месяцев, но они дают значительно больший доход, имеют большой потенциал развития, более устойчивы. Кстати, большинство продаваемых компаний работает на арендованных площадях. Бизнес, имеющий в собственности недвижимость, будет окупаться около трех лет, зато вы станете владельцем актива, стоимость которого, скорее всего, будет продолжать свой рост.
Определите свои возможности
Лучше покупать бизнес в той отрасли, опыт работы в которой вы уже имеете — это позволит безболезненно принять дела, лучше понимать суть бизнес-процессов. Впрочем, есть огромное число примеров, подтверждающих, что главное все-таки — предпринимательский талант. Директор по продажам из крупной IT-компании может замечательно управлять купленным им кондитерским цехом, бывший госслужащий — турагентством, физик — торговой компанией.
У кого покупать?
Бизнес можно покупать непосредственно у собственника — предложения о продаже можно найти даже в газетах и в интернете. Правда, нередко оказывается так, что владельцы пытаются продать свою компанию по завышенной цене — неопытный инвестор рискует сделать невыгодное вложение. «Например, — рассказывает бизнес-брокер КГ «Магазин готового бизнеса» Владимир Ермолаев, — недавно к нам обратился собственник, желающий продать салон красоты. Он купил его полтора года назад за $185 тыс. и был неудовлетворен доходом, хотел получить хотя бы столько же, сколько вложил в покупку. По нашим оценкам, тот салон не стоил более $100 тыс. Мы открыто сказали об этом собственнику, который решил заняться самостоятельной продажей, надеясь найти такого же «специалиста», как он сам».
Кроме того, при покупке бизнеса непосредственно у собственника возникают проблемы с перепроверкой заявленных им данных о компании (прежде всего о прибыли). Надо помнить, что, купив компанию, вы можете больше никогда не увидеть ее продавца — соответственно, значительно возрастает риск вложений. Главный плюс покупки бизнеса непосредственно у его собственника — возможность торга по цене, которая может уменьшиться почти вдвое.
Для покупки бизнеса можно обратиться к бизнес-брокерам. Бизнес-брокерская компания гарантирует заявленные данные о предприятии, разрабатывает механизмы их перепроверки, ее услуги для покупателя бизнеса являются бесплатными. Причем даже после продажи фирмы бизнес-брокерская компания останется на рынке, ей нет смысла пытаться обмануть покупателя — ущерб репутации не окупится сиюминутной прибылью. Однако торговаться с бизнес-брокерами сложнее — они определяют соответствующую рыночной конъюнктуре цену, которая не подлежит существенному снижению.
Для покупки бизнеса можно обратиться к риэлторам. При этом надо помнить, что риэлторы продают не бизнес, а помещение или права аренды. Соответственно, вы не сможете получить у них сколько-нибудь достоверных и гарантированных данных о приносимой бизнесом прибыли. Иногда говоря «продается бизнес», риэлторы имеют в виду только помещение. Кроме того, услуги агентств недвижимости являются платными для покупателей (исключений очень немного). «Мы начинали работать как риэлторы, — рассказывает Виктор Афонин из «Магазина готового бизнеса». — Опыт продажи действующих компаний показал, что здесь действуют совершенно другие технологии, иные принципы продажи. Сейчас мы можем утверждать, что обращение в риэлторские агентства является оптимальным в том случае, если вы решили создавать бизнес самостоятельно и подбираете для него подходящее помещение».
Как вы будете проверять бизнес?
Чтобы не попасть впросак, при знакомстве с выставленным на продажу бизнесом стоит уделить особое внимание пяти основным факторам риска:
1. Имущественный комплекс и месторасположение. Нужно навести справки обо всем, что потенциально может причинить ущерб бизнесу. Так удастся упредить проблемы, например, в связи с расторжением арендного договора или действиями градостроителей.
2. Заявленная продавцом прибыль и оборот фирмы. Всегда следует опираться на факты и не верить на слово, какой бы благонадежный продавец его ни давал.
3. Условия сделки (в частности, механизм расчетов). По завершении каких процедур продавец имеет право получить деньги.
4. Наличие долгов, в особенности тех, что не проходят по бухгалтерии. На этот случай предусмотрена юридическая защита и ею нужно пользоваться.
5. Ущерб от увольнения ключевого персонала. Вместо стабильной компании есть риск купить группу нелояльных сотрудников.
Покупатель бизнеса обезопасит себя от наиболее вероятных рисков, если учтет все перечисленное до заключения сделки.
При первом же знакомстве с компанией необходимо задать себе контрольный вопрос: почему этот бизнес продается? Понимание мотивов продавца подскажет круг проблем, которые от покупателя, возможно, скрывают. Официальные причины могут быть как личного (выезд на ПМЖ, ухудшение здоровья), так и делового характера (неблагоприятная конъюнктура, давление конкурентов). Некоторые из них не требуют серьезных доказательств. Но в остальном нужна проверка достоверности.
Определите форму сделки
Продать бизнес можно двумя основными способами:
— продажа долей (акций), принадлежащих участникам (акционерам) хозяйственных обществ;
— продажа предприятия как имущественного комплекса.
У каждого из них есть и преимущества, и недостатки. Как правило, применять первый способ имеет смысл, когда общество принадлежит нескольким участникам. В этом случае полученная плата за доли (акции) фактически будет являться ценой продажи бизнеса. При использовании данной формы продажи бизнеса у организации лишь сменятся собственники или собственник. Никаких налоговых последствий у нее не будет. В то же время налоговые последствия могут возникнуть у бывших собственников — продавцов долей (акций).
В нашей стране наиболее распространенной технологией осуществления сделок по отчуждению бизнеса путем продажи долей является создание нового юридического лица, на которое переводятся активы продаваемого предприятия. Одно из преимуществ такого способа смены собственника — меньший риск последующего выявления внебалансовых обязательств.
Стоит подчеркнуть, что продажа предприятия как имущественного комплекса используется крайне редко. Дело в том, что наиболее активно в России, как и в других странах, продаются малые и средние компании. По нашим данным, менее одного процента из них имеют зарегистрированный имущественный комплекс. Такое положение дел объясняется тем, что регистрация имущественного комплекса занимает достаточно много времени — в лучшем случае шесть месяцев. Таким образом, речь может идти о продаже имущества, но не о продаже имущественного комплекса.
Неким субститутом продажи имущественного комплекса можно считать сделки, имеющие место при продаже подразделений многопрофильных холдингов. В этом случае есть возможность осуществить процесс, который бизнес-брокеры называют «сборкой бизнеса». Он заключается в том, что инвестором создается юридическое лицо, покупающее у холдинга только те активы, которые покупатель считает необходимым приобрести. Одновременно происходит перезаключение договоров, составляющих нематериальный актив продаваемого бизнеса (договора аренды, соглашения с дистрибьюторами и поставщиками и т.д.).
При принятии решения о покупке бизнеса важно помнить, что фирмы, организованные как ПБОЮЛ, в принципе являются непродаваемыми. Инвестору стоит оценить свои возможности и подумать, готов ли он ждать, пока продавец компании реорганизует ее в отличную от «предпринимателя без образования юридического лица» форму. Кстати, собственники бизнеса также должны учитывать этот фактор, заранее готовя фирму к продаже.
