В конце 2021 г. одна из модельных оценок показывала, что оптимальным для экономики России является уровень цели по инфляции около 1%. Однако установлению такого таргета помешал ряд факторов, сообщил во Владивостоке директор департамента по денежно-кредитной политике ЦБ Кирилл Тремасов.
«Уровень инфляции в 1% помог бы минимизировать издержки общества из-за колебаний цен и позволил денежно-кредитной политике вносить вклад в достижение максимального общественного благосостояния. Примечательно, что даже инфляционные ожидания, обычно завышенные, не стали бы препятствием», – сказал Тремасов.
Он отметил, что при установлении цели по инфляции ЦБ учитывает целый ряд обстоятельств: степень доверия к денежно-кредитной политике, накопленный опыт таргетирования инфляции, волатильность цен, инфляцию в странах – торговых партнерах, сложность экономики и др. То есть цель Центробанка по инфляции установлена на уровне 4%, и в настоящее время вопрос ее снижения дискуссионный.
«События 2022 г., возросшая неопределенность внешних условий и начавшийся процесс структурной перестройки экономики потребовали более значительных сдвигов относительных цен на среднесрочном горизонте, что внесло значительные коррективы в оценку возможности снижения цели на данном этапе», – сообщил Тремасов.
С 2015 г. Банк России при проведении денежно-кредитной политики применяет режим таргетирования инфляции. Переход к нему происходил поэтапно на протяжении нескольких лет, а количественной целью регулятор определил для себя снижение годовой инфляции до 4% к концу 2017 г. (что было существенно ниже ее темпов за все предыдущие годы) и поддержание инфляции на этом уровне в дальнейшем.
При этом, как отметил заместитель председателя Банка России Алексей Заботкин, сейчас в стране превалируют проинфляционные ожидания, чему отчасти способствует ослабление рубля. На этом фоне Центробанк рассматривает вариант повышения ключевой ставки, чтобы стабилизировать инфляцию на уровне 4%.
28 июня Банк России провел во Владивостоке общественные консультации по обзору денежной кредитной политики. Регулятор планирует завершить обзор в середине 2023 г. Его итоги будут учтены при подготовке Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2024 г. и период 2025 и 2026 гг.
