Эксперты «СберИнвестиции» полагают, что в третьем квартале 2024 г. произойдет ослабление курса рубля за доллар до 95 руб.
В мае рубль укрепился на 2,5%, до 90 за доллар, а в течение месяца дорожал почти до 88 – максимум с января.
«Ключевым драйвером для рубля являются продажи валюты экспортерами», – отмечается в тг-канале «СберИнвестиции». По оценке экспертов, в мае они продали валюту на 13 млрд долларов, и такому объему продаж соответствует справедливый курс рубля – около 91 руб. за доллар.
Более значительное укрепление рубля могло быть связано со слабым импортом. «По нашим оценкам, импорт в Россию сейчас примерно на 30% ниже, чем мог быть. Согласно нашей модели, импорт в первом полугодии должен был бы вырасти примерно на 13% г/г с учетом роста ВВП примерно на 5% г/г. Однако, судя по всему, с поправкой на долларовую инфляцию он снизится приблизительно на 14% г/г.», – говорится в сообщении.
В реальном выражении импорт сейчас находится на локальных минимумах и не увеличивается с третьего квартала 2023 г., когда он упал из-за ослабления рубля. В «СберИнвестиции» предполагают, что такая ситуация с импортом в ближайшие месяцы сохранится.
«Мы ждем, что экспорт останется стабильным, как и продажи валюты экспортерами, поэтому рубль в июне, вероятно, будет торговаться около 90 за доллар. На конец третьего квартала 2024 г. мы по-прежнему ожидаем ослабления рубля до 95 за доллар по мере восстановления импорта, активизации выкупа активов у нерезидентов», – резюмировали эксперты.
