Энергетический сектор – сырьевой фундамент любой экономики, который обеспечивает условия для ее развития. Он состоит из множества отраслей: от геологоразведки и добычи нефти и газа до их транспортировки и переработки. Важную роль в поддержании работы нефтегазового комплекса играют нефтесервисные компании и производители оборудования. Подобную структуру имеет и сектор энергетики США – страны, которая занимает первое место в мире по добыче (15-16%) и потреблению (20%) нефти.
Названия американских компаний – крупнейших представителей сектора – у всех на слуху: в числе лидеров по переработке и продаже нефти и газа значатся Chevron Corporation и Exxon Mobil Corporation, в поиске и добыче лидирует ConocoPhillips, а на предоставлении нефтесервисных услуг и выпуске оборудования специализируются всемирно известные Halliburton, Schlumberger и Baker Hughes. Совокупная доля сектора энергетики в индексе SP&500 составляет 2-3%.
Аналитики Freedom Finance Global считают, что сейчас сложились благоприятные условия для формирования длинных позиций по бумагам компаний энергетического сектора США. Ниже представлены аргументы в пользу этой точки зрения.
Общий контекст
По итогам первого квартала 2024 года прогнозы аналитиков оправдались: на мировом рынке нефти сформировался небольшой дефицит, который, вероятно, сохранится до конца года. Как следствие, есть основания ожидать роста цен на нефть и котировок представителей нефтегазового сектора. Этому будет способствовать ряд факторов:
• участники альянса ОПЕК+ договорились продлить действие дополнительных добровольных ограничений по добыче и экспорту нефти до конца третьего квартала, что будет сдерживать рост предложения на рынке нефти и оказывать давление на рыночный баланс;
• рынок остается волатильным из-за геополитической напряженности на Ближнем Востоке и атак на нефтеперерабатывающие мощности России;
• отсутствует определенность относительно того, насколько быстро крупнейшие центробанки мира приступят к смягчению ДКП;
• импульс к росту цен на нефть дают и предварительные положительные оценки динамики ВВП отдельных стран: экономический подъем всегда сопровождается повышением спроса на энергоносители.
Американский контекст
Есть и ряд специфически американских факторов, которые, по мнению отраслевых экспертов, будут подталкивать вверх цены на углеводороды во второй половине лета. В их числе – внутриполитическая напряженность на фоне выборов в США и сезонное увеличение спроса на топливо в период летних отпусков. Еще один аргумент в пользу покупки бумаг американского энергетического сектора заключается в том, что США приступили к постепенному восполнению стратегического запаса нефти.
Рост цен на углеводороды будет способствовать повышению котировок акций нефтедобывающих компаний, причем наилучшей динамики эксперты ожидают от нефтесервисных компаний, бумаги которых с начала года дешевели.
Кстати, котировки нефти в ноябре-декабре могут оказаться под давлением, т. к. страны ОПЕК+ планируют осенью приступить к постепенному сворачиванию добровольных ограничений по добыче. Так что если и формировать длинные позиции по бумагам нефтяных компаний, то лучше это делать прямо сейчас.
Конкретные бумаги
Итак, на каких именно представителей энергетического сектора США рекомендуют обратить внимание отраслевые специалисты? По мнению Владимира Чернова, аналитика Freedom Finance Global, в топ-3 входят следующие компании:
• Exxon Mobil – одна из крупнейших нефтедобывающих компаний мира по капитализации. При этом, по наблюдению эксперта, стоимость ее акций скорректировалась от пиковых значений апреля уже на 9%. Ценные бумаги компании традиционно дорожают вместе с ростом мировых цен на нефть. В первом квартале 2024 года рост ее выручки на 6,09% превысил консенсус-прогноз аналитиков. По рыночным мультипликаторам акции выглядят недооцененными по сравнению с другими представителями отрасли.
• Chevron – конкурент Exxon Mobil и одна из крупнейших интегрированных энергетических корпораций в мире. По наблюдению Владимира Чернова, график ее котировок практически полностью совпадает с графиком Exxon Mobil: они тоже скорректировались на 6% от пиковых значений апреля и тоже уже начали разворот наверх. В первом квартале компания нарастила выручку выше консенсус-прогнозов аналитиков на 3,24%. По рыночным мультипликаторам она немного уступает Exxon Mobil.
• Energy Transfer LP – собственник и оператор множества энергетических активов в США: под его управлением находятся трубопроводы и нефтяные терминалы. Рыночные мультипликаторы указывают на недооцененность компании. Торги данной бумагой проходят в долгосрочном восходящем тренде. У Energy Transfer имеется дополнительная инфраструктурная защита от превратностей рыночной судьбы: даже при снижении мировых цен на нефть и газ тарифы за их транспортировку компания понижать не будет. Аналитики Freedom Finance Global считают, что добавлять данную бумагу в инвестиционный портфель следует вместе с акциями добывающих компаний: это поможет диверсифицировать вложения на случай падения мировых цен на углеводороды.
Доступ к инвестициям на мировых фондовых рынках, в том числе к упомянутым бумагам, гражданам РФ предоставляют брокерские компании из-за рубежа, в том числе из Казахстана, близкого по менталитету, не имеющего языкового барьера, обладающего высоким уровнем развития финансовой инфраструктуры и цифровизации, что позволяет открывать брокерские счета дистанционно через удобные приложения.
В Казахстане есть несколько крупных брокеров (со списком можно ознакомиться на сайте местной биржи KASE). Есть в республике и знакомые российскому инвестору имена, например Freedom Finance Global, который предоставляет прямой доступ к площадкам США, Европы и Азии.
