Расширение бюджетного дефицита, повышение утильсбора на автомобили и тарифов на коммунальные услуги потребуют более жесткой денежно-кредитной политики от Банка России, чтобы вернуть инфляцию к цели, говорится в обзоре аналитиков ЦБ «О чем говорят тренды».
Негативный эффект от разовых проинфляционных факторов в условиях «незаякоренных и высоких инфляционных ожиданий» должна компенсировать денежно-кредитная политика, отмечают в ЦБ.
«Это означает, что средний уровень ключевой ставки на прогнозном горизонте должен быть выше, чем был бы без них при прочих равных условиях. Этого можно достичь посредством дополнительного повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях, либо более длительного поддержания высокой ставки в предстоящие кварталы, либо комбинацией обоих действий», – говорится в обзоре.
Ближайшее заседание Банка России по ключевой ставке состоится 25 октября. По мнению экспертов, на нем регулятор может поднять ключевую ставку до 20%, таким образом продолжив цикл ужесточения денежно-кредитной политики.
Основным фактором, способствующим такому шагу, может стать отсутствие существенного прогресса в замедлении инфляции и преобладание проинфляционных рисков. При этом регулятор по итогам заседания может пересмотреть свои прогнозы по основным макроэкономическим показателям, включая инфляцию, что позволит оценить риски возможности дальнейшего ужесточения ДКП на заседании в декабре.
