Глава Центробанка Эльвира Набиуллина объяснила в Госдуме, почему регулятор не спешит с резким снижением ключевой ставки. Основная причина кроется в текущей ситуации на рынке труда.
По словам Набиуллиной, низкий уровень безработицы, который обычно считается позитивным явлением, в России перерос в острый дефицит кадров. Она отметила, что подобная ситуация на рынке труда, когда рабочие руки востребованы и их не хватает, сохраняется уже достаточно долго, что редко встречается в других крупных экономиках.
Этот дефицит приводит к усилению конкуренции между предприятиями за сотрудников. В результате зарплаты растут быстрее, чем производительность труда. Это, в свою очередь, подстегивает инфляцию и фактически обесценивает сами заработные платы. Хотя появились первые, обнадеживающие признаки некоторого смягчения ситуации на рынке труда, они пока носят лишь начальный характер.
В качестве примера Набиуллина упомянула предприятия, переходящие на четырехдневную рабочую неделю. Однако она подчеркнула, что такие случаи касаются лишь незначительной доли занятого населения (0,2% от 74 миллионов человек). Большинство компаний по-прежнему сталкиваются с нехваткой персонала, испытывая трудности с его поиском и удержанием.
Глава ЦБ предостерегла от механического переноса опыта отдельных отраслей или крупных предприятий на всю экономику, так как это может исказить реальную картину. Она также призвала к осторожности в заявлениях о рецессии, поскольку для нее характерны резкий рост безработицы и снижение реальных зарплат, чего в настоящее время не наблюдается.
Набиуллина подчеркнула, что высокая ключевая ставка помогает сдерживать чрезмерный рост спроса и ослаблять напряженную конкуренцию за дефицитные ресурсы. Без этого издержки предприятий продолжали бы расти, не принося пользы ни самим компаниям, ни работникам, ни экономике в целом.
