На заседании Совета директоров Банка России 13 февраля 2026 г. регулятор не решится менять ключевую ставку и сохранит ее на уровне 16 процентов. Такого мнения придерживается подавляющее большинство экономистов и аналитиков, опрошенных Forbes, сообщает KONKURENT.RU.
Так, девять из двенадцати специалистов считают, что ЦБ возьмет паузу. Этот шаг может стать первой остановкой в череде понижений. Напомним, с июня 2025 г. ставка уже сокращалась пять раз, в целом на 5 п. п.
Главный довод в пользу временной остановки – ускорившийся рост цен и повышенные инфляционные ожидания. Эксперты отметили, что в январе наблюдался заметный скачок потребительских цен, к тому же бизнес ожидает дальнейшего удорожания, а инфляционные опасения среди населения не снижаются. По мнению экспертов, в такой ситуации ЦБ потребуется дополнительное время для объективного анализа происходящего, особенно с учетом высоких инфляционных настроений.
Аналитики также прогнозируют, что на ближайшем заседании регулятор может скорректировать вверх прогнозы по инфляции и средним ставкам на год. Основным фактором выступает январское ускорение инфляции. Из-за роста НДС с 20 до 22 процентов за первые недели года цены выросли на 2,1 процента.
По мнению экспертов, январский всплеск инфляции вряд ли окажет мгновенное долгосрочное влияние, однако его эффект может затянуться из-за сохраняющихся высоких ожиданий среди участников рынка.
По данным ЦБ, инфляционные ожидания населения держатся на максимальных с начала прошлого года значениях – 13,7 процента на ближайший год, а прогнозы бизнеса по ценам резко прыгнули почти на два процента. Сами представители регулятора подчеркивают, что подобные тенденции сохраняют риски давления на цены.
Особое внимание уделяется последствиям повышения НДС. Дело в том, что в отличие от ситуации в 2019 г., когда перелом рынка произошел заранее, сейчас компании отложили подорожание своей продукции, чтобы успеть реализовать запасы, и основное влияние появилось уже в начале этого года. Но в ЦБ выражают сомнение, что последствия роста НДС полностью еще не проявились.
Окончательное суждение об итоговом влиянии налоговых изменений можно будет сделать не раньше марта, когда появятся полные данные по инфляции. Многие эксперты пока призывают не делать поспешных выводов и отмечают, что высокие показатели инфляции в январе во многом связаны с сезонными факторами, например, ростом цен на овощи и фрукты.
В целом, чтобы объективно оценить влияние налоговых и других изменений, потребуется анализировать макроэкономическую статистику за первые три месяца 2026 г. Кроме того, последние публичные заявления ЦБ дают основу для предположений о паузе. Департамент исследований и прогнозирования отметил, что текущие рыночные ожидания вполне соответствуют желанию регулятора придерживаться жесткой денежно-кредитной политики.
