Последние события как внутри России, так и на геополитической арене запустили новые обсуждения о девальвации рубля. Так, национальная валюта резко сдала свои позиции практически сразу после того, как Минфин объявил о своем намерении приостановить валютные интервенции, предусмотренные бюджетным правилом. На вопрос, ждать ли россиянам теперь доллар по 100 рублей, ответил руководитель департамента по работе на финансовых и фондовых рынках ПАО «Норвик Банк» Дмитрий Юдин, сообщает KONKURENT.RU.
Эксперт напомнил, что бюджетное правило основано на прогнозной цене на нефть, учтенной в бюджете России. Это так называемая цена отсечения. Когда рыночная стоимость нефти превышает эту отметку, дополнительные доходы не расходуются, а откладываются в Фонд национального благосостояния (ФНБ) в разных активах – в том числе рублях, акциях и валюте.
Специалист отметил, что, если стоимость «черного золота» опускается ниже цены отсечения, ФНБ направляет средства на покрытие дефицита бюджета. Для этого золото и валюта сначала конвертируются в рубли.
Такое поведение призвано снижать волатильность курса, когда нефть дорожает, рубль слишком крепнет. Бюджетное правило его немного ослабляет через покупки валюты. Обратная ситуация работает на поддержку нацвалюты. При этом ФНБ – далеко не доминирующий участник валютного рынка, поскольку продажи валюты не превышают 10 процентов суточного оборота, поэтому не оказывают ключевого влияния на курс, подчеркнул эксперт.
Аналитик отметил, что влияние бюджетного правила на валютные курсы не стоит переоценивать – оно задумывалось как инструмент их стабилизации. Поэтому решение Минфина приостановить валютные продажи он назвал удачным ходом, особенно в марте, когда экспортеры увеличивают продажи иностранной выручки для уплаты налогов. Этот фактор оказывается куда значимее для рубля. К тому же, если в апреле ситуация на рынке нефти изменится, возможен возврат к продаже валюты из ФНБ.
Эксперт допускает, что при заметном росте нефти из-за геополитики в этом не будет необходимости, поскольку рубль поддержат высокие нефтяные цены и экспортная выручка.
При этом аналитик уверен, что доллар по 100 рублей в марте мы не увидим. По его оценке, даже в перспективе года шанс увидеть такой курс не превышает 10 процентов.
Эксперт отмечает, что на ближайшее будущее на рубль будут влиять несколько факторов. Это и политика Банка России, и ситуация на Ближнем Востоке, и мартовский налоговый период. По словам аналитика, сегодня гораздо вероятнее увидеть нефть по 100 долларов за баррель, чем доллар по 100 руб. Даже приостановка валютных продаж не принципиальна на фоне текущей нефтяной конъюнктуры.
Эксперт добавил, что если изменится базовая цена нефти для бюджета, то Банк России снизит расходы, и это только усилит рубль. В целом, с учетом роста стоимости нефти и продаж валютной выручки рубль может даже пойти в рост, и курс доллара скорее приблизится к 70, чем к 90 руб., пишет портал «Банкирос.ру».
