На фоне снижения ключевой ставки и падения привлекательности для простых россиян такого понятного актива, как банковские вклады, многие владельцы накоплений начинают задумываться о поиске новых способов сохранения своих средств. Почему таким активом может выступать золото, KONKURENT.RU рассказал финансовый эксперт, председатель комитета по цифровому и технологическому суверенитетам СНГ, руководитель лаборатории по вопросам онтологии когнитивного, цифрового и технологического суверенитетов при МНИИПУ Александр Гриф.
Что нужно знать о золоте
Если брать глобальный ориентир LBMA (LBMA Gold Price, PM, USD/oz), то к 16 марта 2026 г. дневная цена в публично доступной витрине данных через DBnomics составляла 4 тыс. 986.9 доллара за унцию. Для проверки «уровня» рынка полезно смотреть и на средние значения: LBMA в собственных материалах фиксирует, что фактическая средняя цена золота за 2025 г. достигла отметки в 3 тыс. 431.54 доллара (LBMA PM).
Эксперт отметил, что если взять за стартовый уровень стоимость золота в 2006 г., то за 20 лет этот драгоценный металл подорожал на 731 процент, а годовой прирост его стоимости составляет 11,2 процента.
Правда, по характеру доходности золото не показывает ровную растущую линию. Дело в том, что рост стоимости драгметалла может зависеть от ряда факторов. Например, в некоторые года его стоимость взлетает значительно, а в другие периоды и вовсе может падать.
«Волатильность, как правило, концентрируется вокруг стресс‑событий и смен режимов денежно‑кредитной политики», – отметил эксперт.
Главные причины такого роста цен золота часто заключаются и в стоимости альтернативных активов, и в спросе инвесторов на защитные методы сохранения средств. Например, если снижаются ставки и растет неопределенность в будущем, то владельцы капитала выбирают золото, что и повышает его стоимость.
«Дополнительно работает валютный канал: укрепление доллара часто давит на цену золота в долларах, а ослабление поддерживает, поскольку золото котируется в долларах и становится «дешевле» для внедолларовых покупателей», – отметил эксперт.
Он подчеркнул, что, с точки зрения спроса, основными движущими силами выступают потоки со стороны институциональных инвесторов (в том числе через ETF), покупки центральных банков и спрос со стороны ювелирной отрасли. В части предложения существенную роль играет инерционность процессов добычи и переработки, вследствие чего рынок чутко реагирует на изменения в маржинальном спросе посредством ценовых колебаний.
В итоге золото часто выступает неким «макроиндикатором текущей экономической ситуации»: металл показывает лучшие результаты в условиях роста премии за риск и увеличения привлекательности ликвидных, признанных активов, однако может проигрывать по доходности, если реальные ставки по альтернативным инструментам высоки, а инвесторы готовы принимать больший риск.
Что все это значит для обычного гражданина?
Инвесторам из числа простых россиян, а не опытных владельцев активов, стоит знать, что золото является товарным знаком. Эксперт отметил, что его стоимость может меняться. Кроме того, никто не сможет гарантировать доходность данного актива.
«Поэтому золото разумно рассматривать не как «замену» депозиту или облигациям, а как отдельный компонент финансовой устойчивости. World Gold Council выделяет качества, из‑за которых золото включают в портфели: высокая ликвидность, отсутствие кредитного риска и то, что золото не является чьим‑либо обязательством», – подчеркнул эксперт.
Вкладывать или нет?
Так стоит ли покупать золото? Четкого ответа на данный вопрос нет. Гриф отмечает, что целесообразность инвестирования в данный драгоценный металл зависит от ряда факторов. Например, если нужно «диверсифицировать риски и иметь актив, который в периоды рыночного стресса может вести себя иначе, чем акции», то купить золото точно стоит.
«Золото может выступать «убежищем» относительно акций в периоды экстремальных движений, но эффект ограничен и не является гарантией прибыли. Если задача – получать регулярный процентный доход, то золото, как правило, не подходит: оно не создает денежного потока, и итог определяется ценой покупки и продажи», – отметил Гриф.
Слитки и монеты – что берем?
Инвестор неизменно сталкивается с дилеммой выбора между автономностью владения и простотой обращения актива. Обладание драгметаллом в натуральном виде (монеты или слитки) гарантирует высокую степень личного контроля, но влечет за собой сопутствующие траты на безопасность и существенные потери при реализации, отмечает Гриф.
Он указывает, что торговая наценка на обычные слитки обычно варьируется в пределах 1–10 процентов, в то время как коллекционные и «полу‑нумизматических» монеты характеризуются низкой ликвидностью и наценками в десятки процентов. Опасность последних заключается в отсутствии их реальной редкости: зачастую их можно сбыть по выгодной цене только выпустившему их дилеру.
«Бумажные» формы (биржевые продукты и фонды на золото) удобнее для сделок и хранения, но повышают инфраструктурный и контрагентский риск и добавляют комиссии», – отметил эксперт.
Что же делать?
Чтобы определиться с покупкой золота, следует выполнить несколько простых действий, отмечает Гриф.
Владельцу средств стоит
- определить цель и горизонт инвестирования;
- считать совокупные издержки владения;
- покупать только то, что прозрачно проверяется по весу и пробе;
- избегать «редких» предложений и непрозрачных наценок;
- игнорировать холодные звонки, давление срочности и «страшилки», которые перечисляются как красные флаги в материалах для инвесторов.
«Золото может быть полезным инструментом, если воспринимать его как элемент управления рисками, а не как универсальную «тихую гавань», – заключил экономист.
