Владельцам накоплений стоит ожидать от Банка России более решительных действий уже в апреле. Такое мнение высказал автор ТГ-канала Truevalue Виктор Тунев на портале «Финам», сообщает KONKURENT.RU.
Как полагает эксперт, апрель вряд ли принесет долгожданное спокойствие на внешних рынках, однако значимость этого фактора для российской инфляции сильно преувеличена.
На самом деле основные риски россиян экономика создала себе сама, заигравшись с волатильностью рубля и правками бюджетного правила.
По словам специалиста, сейчас ситуация меняется: на первый план выходит дезинфляция, вызванная жестким контролем госрасходов (рост всего 6 процентов против двузначных показателей прошлых лет) и охлаждением кредитования.
Чтобы избежать экономического спада, объем денежной массы и всех долговых инструментов (от ОФЗ до валютных облигаций) должен расти быстрее, чем предсказывает Центробанк.
Согласно итогам прошлого года рост ВВП едва зацепился за нижнюю планку в 1–2 процента только благодаря тому, что дефицит бюджета и рынок облигаций выступили «подушкой безопасности», когда кредитование населения резко затормозило под гнетом пруденциальных мер.
В 2026 г., когда ключевая ставка в среднем может опуститься до 13,5 процента, приток активов в систему неизбежно замедлится, считает эксперт.
Чтобы экономика не захлебнулась в условиях сокращения бюджетного дефицита, динамику М2 и банковских займов необходимо удерживать на уровне 10–11 процентов.
При этом надежды рынка связаны с апрельским заседанием. Снижение ставки до 14 процентов должно обсуждаться максимально серьезно, полагает специалист. Даже такие значения выглядят избыточно жесткими на фоне того, что реальная базовая инфляция в России уже целый год не превышает 4-5 процентов, а без учета налоговых маневров и вовсе находится ниже целевого уровня.
