Последний отчет Росстата обрисовал инфляционную ситуацию за май 2026 г. и первую неделю июня. Данные показывают, что месячный рост цен остается стабильно низким, колеблясь в пределах 0,1-0,2%, однако недельные показатели свидетельствуют о нарастающем ценовом давлении, считает Павел Паевский, глава отдела макроэкономического и кредитного анализа в УК «РСХБ Управление Активами».
В мае инфляция составила 0,17%, незначительно превысив апрельский показатель в 0,14%. С поправкой на сезонность рост цен ускорился до 0,27% (м/м). Ключевым дезинфляционным фактором по-прежнему выступает продовольственный сектор, где цены снизились на 0,85%, в основном за счет удешевления овощей и фруктов на 6,00%. В то же время непродовольственные товары показали замедление роста цен (0,17%), а сектор услуг, напротив, продемонстрировал резкий скачок до 1,55% (с 0,50% в апреле). Этот рост был спровоцирован повышением цен в гостиничном бизнесе, что компенсировало удешевление некоторых туристических направлений. Стоит отметить, что именно инфляция в услугах стала глобальным вызовом для монетарных властей в последние годы.
Анализ недельной динамики (2-8 июня) подтверждает тенденцию к ускорению: потребительские цены выросли на 0,20% против 0,15% неделей ранее. Это довело накопленную с начала года инфляцию до 3,53%, а годовой показатель поднялся до 5,50%. Основной вклад в недельный рост внесли продукты питания (+0,23%) и непродовольственные товары (+0,16%), тогда как в услугах темпы роста цен снизились.
«В преддверии заседания Банка России складывается сложная, но управляемая ситуация. Хотя динамика отдельных компонентов инфляции разнонаправлена, волатильность цен на продовольствие пока не достигла критического уровня, который мог бы заставить регулятора приостановить цикл снижения ключевой ставки. Впереди еще один недельный отчет, который внесет ясность. На данный момент мы сохраняем наш прогноз: на заседании 19 июня ЦБ, скорее всего, снизит ставку на 0,25–0,50 п. п., установив ее в диапазоне 14,00–14,25%», – сказал Паевский.
