Центробанк объявил о смене парадигмы в своих валютных операциях. Регулятор отказался от полугодового планирования интервенций и перешел к более гибкому, ежемесячному формату. Это решение призвано стабилизировать курс рубля, но уже привело к резкому развороту политики – от продажи валюты к ее покупке.
С 29 июня Банк России начал работать по-новому, адаптировав механизм «зеркалирования» фискальных операций. Прежняя система, где объемы интервенций фиксировались на шесть месяцев, ушла в прошлое. Теперь регулятор будет ежедневно объявлять о своих планах, основываясь на свежих ежемесячных данных Минфина о покупке или продаже валюты в рамках бюджетного правила.
По словам аналитика Freedom Global Натальи Мильчаковой, ключевые нововведения включают ежемесячную ревизию объемов, учет рублевых инвестиций из ФНБ (74,8 млрд руб. за первое полугодие 2026 г.) и постепенное сокращение операций во втором полугодии. Если до недавнего времени ЦБ ежедневно продавал валюту на 4,62 млрд руб., то с 1 по 6 июля он, наоборот, будет ее скупать в объеме 9,34 млрд руб. в день. Цель – сделать рынок менее волатильным и более предсказуемым.
Причина такого маневра кроется в июньских действиях Минфина. С учетом всех факторов, ведомство фактически продавало валюту, а не покупало. Теперь ЦБ компенсирует этот дефицит, что меняет баланс спроса и предложения на рынке.
Эффект от новой политики не заставил себя ждать: рубль отыграл часть потерь июня. Однако эксперты призывают не ждать чудес. Наталья Мильчакова отмечает, что смена тактики ЦБ не приведет к обвалу, но и на уверенный рост в начале июля рассчитывать не приходится. Завершение налогового периода и внешнеполитическая напряженность продолжают давить на национальную валюту.
Прогноз аналитика Freedom Global скорее пессимистичен: в ближайшие два месяца пара USD/RUB с большей вероятностью устремится к отметкам 80-85, чем вернется в коридор 70-75. Динамика начала июля может задать тон на все лето.
