23 июля совет директоров ЦБ принял решение повысить ключевую ставку сразу на один процентный пункт – до 6,5%. Резкий рост ключевой ставки на фоне рекордной за пять лет инфляции в России, находящейся в районе 6,5% год к году, а также изменение условий по госпрограмме льготной ипотеки приведет к повышению ставок ипотечных кредитов до предпандемийного уровня в ближайшие месяцы. В связи с этим уже в 2021 г. можно ожидать замедления темпов роста как ипотечного кредитования, так и цен на жилье.
Согласно новым условиям продленной в июне 2021 г. на год госпрограммы льготной ипотеки, ставки по ней повышены ближе к рыночному уровню – до 7%. При этом сумма кредита для всех регионов ограничена 3 млн руб., что автоматически делает невозможной покупку жилья по данной программе в ряде крупнейших городов России, прежде всего в Москве и Санкт-Петербурге. При этом расширена программа субсидирования ипотеки для семей с детьми, что должно частично компенсировать потери спроса на этих рынках.
Существенное увеличение ставок по ипотеке на новостройки и снижение разницы в доступности ипотеки на первичном и вторичном рынках могут сместить интерес покупателя на вторичное жилье. На 16 июля среднерыночная ставка ипотеки на первичном рынке составила 8,28%, а на вторичном 8,45%. Несмотря на сильно сократившуюся разницу в доступности ипотеки, резкого изменения в покупательских предпочтениях и масштабного перехода покупателей во «вторичку» пока не наблюдается.
Изменение условий по госпрограмме льготной ипотеки привело к существенному снижению объемов ипотечного кредитования в моменте. Согласно данным Frank RG, в первые две недели июля количество выданных ипотек сократилось на 44% к предыдущим двум неделям июня, но выросло на 4% относительно аналогичного периода 2020 г.
В это же время, согласно данным ДОМ.РФ, было заключено порядка 9,5 тыс. льготных ипотек по госпрограмме, что на 66% меньше, чем в предыдущие две недели, и на 54% меньше, чем год назад. При этом доля госипотеки во всех выданных ипотечных кредитах в первые две недели июля снизилась до 16% с 26% в последние две недели июня 2021 г. и с 30% в первые две недели июля 2020 г.
На данном этапе снижение влияния госипотеки на выдачу – позитивный фактор, так как способствует скорейшей нормализации рынка. Учитывая высокие продажи в начале нынешнего года и нормализацию рынка во втором полугодии, суммарные выдачи ипотеки по итогам 2021 г. могут составить 5,1–5,3 трлн руб. без учета секьюритизации. Таким образом, будет побит прошлогодний исторический рекорд выдач – 4,3 трлн руб.
Дальнейший рост ипотечных ставок в обозримой перспективе неизбежен. В марте 2020 г. рыночные ставки по ипотеке на первичном рынке составляли 8,7–8,8%, на вторичном 8,9–9%. В свете произошедшего повышения ключевой ставки выше уровня начала 2020 г., когда ставка составляла 6,25% и на рынке ждали ее дальнейшего сокращения, ставки по ипотеке могут вернуться на допандемийный уровень уже в 2021 г. и сохраниться на нем в 2022-м.
При этом рост ипотечного кредитования не прекратится. В 2021 г. мы ожидаем рост ипотечного портфеля без учета секьюритизации около 15%, в первую очередь он будет обеспечен ростом среднего размера выдаваемого ипотечного кредита, а в 2022 г. – около 10%.
В июле продолжалась начавшаяся еще в мае нормализация рынка недвижимости после резкого роста цен на жилье и количества сделок в пандемийном 2020 г.: объем продаж возвращается к своим привычным значениям, рост цен замедляется, также начинают проявляться признаки традиционно сложившейся сезонности. Похожую картину мы будем наблюдать до конца 2021-го года и, вероятно, дальше.
Основные определяющие движение рынка факторы, такие как дешевая ипотека и ажиотажный спрос, исчерпали себя, а новые, среди которых реформа индивидуального жилищного строительства, комплексное развитие территорий и цикл повышения ключевой ставки, еще не начали влиять на рынок.
Таким образом, на первичном рынке жилья до конца года мы не ожидаем значительных скачков цен, и их рост во второй половине года не превысит 5–10%, при этом продажи вернутся к привычной сезонности с низкой динамикой летом и пиком в декабре.
В 2022 г. возникнут предпосылки для снижения цен, которое в большей степени будет вызвано «омоложением» среднерыночного лота за счет вывода большого объема новых проектов и увеличения доли экспонируемого предложения на ранних стадиях строительства.
В последние годы из-за реформы счетов эскроу и пандемии замедлились темпы выхода на рынок новых жилых комплексов и предложение сместилось к квартирам на высокой стадии готовности. Так, в начале 2021 года объем текущего строительства, по подсчетам Единого реестра застройщиков (ЕРЗ), опустился до 99 млн квадратных метров с докризисных 135 млн, но в последние месяцы наблюдается восстановительная динамика, и на начало июля текущего года в России уже строилось 104 млн квадратных метров жилья. В совокупности с необходимостью частичной компенсации снижения доступности ипотеки, вызванного ростом ключевой ставки, обновление предложения может снизить среднерыночные цены на первичном рынке в пределах 5%.
В 2022 г. можно ожидать разнонаправленной динамики цен на жилье. Если в первой половине будущего года возможно небольшое снижение среднерыночных цен в пределах 3–5%, то уже ближе к середине года оно будет компенсировано, и по итогам года средняя цена недвижимости вырастет на 5–10 % к 2021-му.
