В ночь с 10 на 11 октября 2025 г. криптовалютный рынок пережил катастрофическое падение, ставшее крупнейшим по объему ликвидаций за всю историю существования цифровых активов. Это событие, которое в ретроспективе назовут «Криптовалютным апокалипсисом», оставило неизгладимый след в финансовой истории. Совокупный объем принудительно закрытых торговых позиций превысил 19 млрд долларов США за одни сутки, затронув более полутора миллионов трейдеров по всему миру и сотни тысяч инвесторов, коих оказалось немало и в Приморье. Пришел ли конец криптовалюте как инструменту для инвестирования? Действительно ли эта эпоха закончилась, оставив после себя лишь пепел и разочарование?
11 октября стало роковым днем для криптовалютного рынка. Флагман цифровых активов, биткоин, стремительно обвалился со своего исторического максимума в 122 000 долларов до 102 000 долларов на бирже Binance. Ethereum также потерял более 20% стоимости всего за несколько часов.
Катализатором этого резкого падения стало заявление президента США Дональда Трампа о введении 100%-ных пошлин на китайские товары. Это спровоцировало панику, охватившую все финансовые рынки. Однако, как показало исследование делового еженедельника «Конкурент», геополитический фактор лишь поджег уже перегретый и уязвимый рынок.
По словам амбассадора международного технологичного сообщества DAO Soulmate ecosystem, официального представителя на Дальнем Востоке лицензированной криптоакадемии SoulTeam Дениса Никулина, события развивались следующим образом: на криптобирже Binance были сброшены активы на сумму от 60 до 90 млн долларов, а также wBETH и BNSOL. Злоумышленники воспользовались уязвимостью в системе оценки залога. Это привело к локальному депегу и ликвидациям на сумму от 500 млн до 1 млрд долларов, что, в свою очередь, вызвало цепную реакцию, затронувшую активы на десятки миллиардов долларов по всему рынку. Перед этим злоумышленники открыли шорт-позиции на BTC и ETH на сумму 1,1 млрд долларов, заработав около 192 млн долларов.
Эксперты уверены: причиной обвала стала ошибка Binance, а не сбой стейблкоина USDe. «Это так называемые медведи – игроки, которые традиционно усиливают панические настроения, провоцируя короткие продажи. На подобных колебаниях они извлекают прибыль, формируя иллюзию «обвала», хотя на деле речь идет о технической фазе консолидации», – комментирует Елена Ганьшина, к. э. н., доцент кафедры общего и проектного менеджмента, факультет «Высшая школа управления» (Финансовый университет при Правительстве РФ).
Binance позволяла использовать USDe, wBETH и BNSOL в качестве залога, оценивая их по ценам собственной спотовой торговли. 6 октября биржа объявила о переходе на оценку через оракулы, но внедрение было запланировано только на 14 октября, оставив восьмидневное окно для атаки. В этот период трейдеры обвалили цену USDe до 0,65 доллара только на Binance (в то время как на других платформах цена составляла около 1 доллара). Это привело к снижению стоимости залогов, массовым ликвидациям на сотни миллионов долларов и усилению паники после новостей о тарифах США против Китая.
Ликвидации на Binance привели к обвалу цен и на других биржах. Боты и маркетмейкеры, хеджирующие позиции, были вынуждены продавать активы повсеместно, что вызвало падение альткоинов на 50–70% за один день. «Виновны Binance – из-за просчета в дизайне и задержки внедрения оракулов, а также атакующие – за скоординированную манипуляцию. Ethena (USDe) не виновата: стабильность и коллатерализация сохранялись, курс на других платформах не изменился», – резюмирует Денис Никулин.
Елена Ганьшина: «Основным триггером снижения стала внешнеполитическая обстановка. Рынки отреагировали с настороженностью на новые заявления Дональда Трампа о планах ввести заградительные пошлины на китайские товары, что может затронуть экспорт на сумму более 400 млрд долларов. Жесткая риторика Пекина в ответ заставила инвесторов учитывать риск новой торговой войны. В случае эскалации убытки понесут все: от фондовых индексов до сырьевых активов, а вместе с ними и криптовалюты, которые по-прежнему тесно связаны с общей динамикой глобальных рынков».
.jpg)
Елена Ганьшина также уверена, что полномасштабное торговое противостояние невыгодно Китаю: «Экономика страны уже сталкивается с замедлением роста ВВП (до 4,6% по прогнозам МВФ), поэтому, скорее всего, стороны найдут компромисс. Все понимают, что тарифная эскалация лишь ускорит снижение экономической активности в Китае. Именно поэтому снижение биткоина остается умеренным и не сопровождается масштабным оттоком капитала».
Андрей Шматко, специалист по криптовалютам и майнер с опытом: «Если отбросить эмоции, это не крах, а глобальная перезагрузка. Крипторынок давно перерос в систему, где стоимость активов держалась не столько на технологиях, сколько на ожиданиях. В какой-то момент ликвидность и переоценка рисков сошлись в одной точке, и рынок сделал то, что должен был сделать: очистился. Это не конец криптовалют – это конец иллюзий вокруг них».
Предвидеть события заранее могли лишь немногие. «Это не было внезапным «взрывом», – поясняет Андрей Шматко. – Давление копилось последние месяцы: регуляторные заявления, вывод ликвидности из азиатских фондов, изменение поведения крупных маркет-мейкеров. Когда объемы фьючерсов и кредитное плечо превысили разумные пределы, достаточно было одной искры – и началась цепная ликвидация».
Binance признала наличие «технических проблем», которые привели к значительным последствиям на рынке. В ответ биржа пообещала компенсации пострадавшим пользователям и ускорила внедрение мер безопасности, таких как оракулы и ценовые лимиты. На этом фоне стейблкоин USDe продолжил функционировать в штатном режиме.
Денис Никулин: «Этот инцидент наглядно продемонстрировал, как сбой на одной бирже может спровоцировать глобальный кризис ликвидности. Небольшой сброс активов на 90 млн долларов,и короткие позиции на 1,1 млрд долларов привели к ликвидации позиций на общую сумму 19 млрд долларов. Важно понимать, что это не крах стейблкоина, а, скорее, точечная эксплуатация уязвимости биржи в условиях повышенной рыночной волатильности».
Андрей Шматко видит в этом возможность для формирования нового рынка: «На руинах предыдущего пузыря зарождается новая экосистема. Крупные игроки – инвестиционные фонды, платежные системы и банки – активно приобретают активы по сниженным ценам. Частные инвесторы же извлекают уроки. Те, кто сохранит хладнокровие и стратегическое видение, окажутся в выигрыше. Пока большинство обсуждает катастрофу, сильные игроки закладывают фундамент для нового рыночного цикла».
Елена Ганьшина подчеркивает долгосрочную перспективу криптовалют: «В более широком контексте криптовалюты, и в первую очередь биткоин, продолжают укреплять свои позиции как альтернатива традиционным защитным активам, таким как золото. В условиях политической нестабильности и снижения доверия к национальным валютам цифровые активы становятся инструментом сохранения капитала, находящегося вне государственного контроля. Биткоин невозможно «допечатать» для покрытия дефицита бюджета или решения экономических проблем, его нельзя заморозить по политическим мотивам – именно в этом его главная ценность. Поэтому, несмотря на текущую волатильность, долгосрочный тренд остается бычьим. Мы рассматриваем текущую ситуацию как естественную коррекцию в пределах 10%, которая открывает возможности для последующего роста и дальнейшего укрепления криптовалютного сектора в глобальной экономике.
Денис Никулин напоминает о циклической природе криптовалютного рынка: «С 2013 г. мы наблюдаем закономерность: каждые четыре года после халвинга биткоина рынок криптовалют демонстрирует стремительный рост, предоставляя возможности для заработка тем, кто понимает его механику. По завершении цикла рынок остывает, а затем процесс повторяется. Рост и последующее падение наблюдались в 2013, 2017 и 2021 гг. Аналогичную картину мы видим и сейчас: после 2021 г. биткоин вырос с 15 тыс. долларов до пиковых значений в 122 тыс.».
По словам эксперта, для трейдеров произошедшее стало крупнейшей ликвидацией лонг-позиций (позиций на покупку) в истории криптовалют. Однако для инвесторов, приобретающих активы на рынке, ситуация не столь критична. «Рынок просел, но затем восстановился почти до прежних уровней. Общая капитализация крипторынка практически не изменилась, снизившись с 4 трлн до 3,7 трлн долларов, что является незначительным колебанием», – заключает Денис Никулин.
