Банк России принял решение немного ослабить хватку и снизил ключевую ставку на 0,5 процентного пункта — до 15% годовых. Это стало возможным благодаря тому, что экономика постепенно приходит в норму, а рост цен замедляется.
После небольшого скачка в январе, в феврале инфляция ожидаемо пошла на спад. По оценкам Центробанка, если убрать временные факторы, цены сейчас растут умеренными темпами — примерно на 4–5% в годовом выражении. Это уже близко к цели.
Однако радоваться рано. Люди и бизнес по-прежнему ожидают роста цен, что мешает инфляции замедлиться окончательно. К тому же, ситуация в мире остается напряженной и непредсказуемой, что создает дополнительные риски.
Экономическая активность в начале года немного замедлилась. Потребительский бум, который наблюдался в конце 2025 г. (во многом из-за слухов о повышении налогов), пошел на спад. Люди стали меньше тратить и больше сберегать.
На рынке труда тоже наметились позитивные сдвиги: дефицит кадров постепенно уменьшается, а компании планируют не так сильно повышать зарплаты, как в предыдущие годы.
Центробанк действует осторожно. Дальнейшие решения по ставке будут зависеть от того, насколько стабильно будет замедляться инфляция и как будут вести себя внешние и внутренние риски.
Прогноз Центробанка между тем непростой. К концу 2026 г. годовая инфляция должна опуститься до 4,5–5,5%. Во втором полугодии 2026-го она стабилизируется около целевых 4%. В 2027 году и далее инфляция будет держаться на уровне 4%.
Главными рисками для этого сценария остаются ухудшение ситуации в мировой экономике и сохранение высоких инфляционных ожиданий внутри страны.
