Курс рубля укрепляется второй год подряд. По итогам 2025 г. Bloomberg назвал его самой крепкой валютой – за это время курс поднялся на 45%. В 2026 г. укрепление продолжилось – по данным Минэкономразвития на начало июня, с января российская валюта подорожала на 7,2%. К более крепкому курсу, чем до 2022 г., рубль приводят ряд структурных факторов, рассказал в интервью «Ведомостям» заместитель председателя Банка России Алексей Заботкин.
«Во-первых, экономика функционирует при более высокой эффективной цене нефти, заложенной в бюджетное правило. Во-вторых, санкционное давление снизило спрос граждан и бизнеса на накопление иностранных активов, что уменьшило спрос на валюту. В-третьих, изменилась доля импорта в ВВП. Если до 2022 г. она стабильно составляла около 20,5%, то сейчас снизилась до 16%. Из-за санкций, локализации и курса на технологический суверенитет меньшая часть внутреннего спроса конвертируется в импорт. В-четвертых, выросли цены на ненефтегазовый экспорт. В отличие от нефти этот эффект не сглаживается бюджетным правилом и напрямую способствует укреплению рубля», – перечислил Заботкин.
Жесткая денежно-кредитная политика тоже вносит свой вклад в стоимость российской валюты, но на фоне других структурных изменений этот фактор не является решающим, отметил зампред ЦБ. При этом, по его мнению, говорить о беспрецедентной крепости рубля еще далеко – нынешнему реальному курсу далеко до пиков, наблюдавшихся в 2013–2014 гг.
Ранее глава ЦБ Эльвира Набиуллина объясняла укрепление национальной валюты жесткой денежно-кредитной политикой.
