Совет директоров Банка России 14 сентября принял решение повысить ключевую ставку на 0,25 процентного пункта, до 7,50% годовых. О том, как это событие повлияет на экономику Дальнего Востока, рассказал «К» начальник Дальневосточного ГУ Банка России Сергей Белов.
— Сергей Владимирович, как недавнее решение Банка России по ключевой ставке отразится на кредитных и депозитных портфелях местных отделений и филиалов банков, расположенных на территории Дальнего Востока? Можно ли говорить о том, что это вызовет рост как стоимости кредитов, так и ставок депозитов?
— Решение Банка России принято для ограничения инфляционных рисков. На их рост повлияла курсовая волатильность, которая, в свою очередь, была спровоцирована геополитическими факторами и ростом оттока капитала из развивающихся стран. Влияние также оказывает ожидаемое повышение с 1 января 2019 г. налога на добавленную стоимость.
Под воздействием внутренних и внешних факторов денежно-кредитные условия несколько ужесточились: по некоторым видам операций начинается повышение процентных ставок на депозитно-кредитном рынке, в том числе и на Дальнем Востоке. Вместе с тем повышение ключевой ставки будет способствовать сохранению положительных реальных процентных ставок по депозитам. Сохранится привлекательность сбережений, и рост потребления останется сбалансированным.
— В 2017 г. ставки по ипотечным кредитам в ДФО снижались быстрее, чем в целом по России. Что произойдет сегодня?
— На протяжении восьми месяцев текущего года процентные ставки по ипотечным кредитам в ДФО стабильно снижались, тогда как в целом по России динамика была разнонаправленная — то рост, то снижение. Но в итоге, если сравнивать ставки на 1 сентября и 1 января текущего года, то они в округе снизились примерно так же, как и по России в целом, — с 10,6 до 9,6%. Таким образом, в текущем году ДФО не может похвастаться более быстрым понижением ставок.
Важен тренд — он был постоянно на снижение. С учетом повышения ключевой ставки, возможно, будет стабилизация ставок на достигнутом уровне или незначительная корректировка вверх. При этом на ипотечном рынке высока конкуренция между банками за наиболее надежных заемщиков, те по-прежнему смогут рассчитывать на более привлекательные условия. Также ставка тем ниже, чем больше первоначальный взнос. Накопить на него, с учетом растущих доходностей по депозитам, будет несколько проще. Кроме того, принятые Банком России решения по стабилизации инфляции позволят избежать существенного роста ставок по кредитам в будущем. Ведь инфляция закладывается банками в стоимость кредитов.
— С ростом ключевой ставки денежно-кредитная политика ужесточится? Будут ли предприниматься какие-то меры по сдерживанию роста процентных ставок по кредитам на Дальнем Востоке?
— В «Основных направлениях денежно-кредитной политики» отмечается, что Банк России изменяет ключевую ставку, прежде всего, если на прогнозном горизонте ожидается устойчивое и продолжительное отклонение годовой инфляции от 4%. Сейчас среднесрочные риски отклонения инфляции вверх от 4% преобладают. В частности, выросла волатильность на российском финансовом рынке, а с 1 января 2019 г. повысится базовая ставка НДС. Все это с большой вероятностью приведет к временному ускорению инфляции выше 4% в следующем году.
Что касается кредитования субъектов МСП, то доля ДФО в российских показателях невелика — около 4%. Вместе с тем на Дальнем Востоке в структуре кредитования удельный вес кредитов, предоставленных малому и среднему бизнесу, гораздо выше, чем в среднем по стране. Например, в общих объемах кредитов юридическим лицам и ИП доля кредитов МСП по России составляет 15,2%, а на Дальнем Востоке — 35,2%.
Надо признать, что в округе даже при субсидировании процентной ставки крупные федеральные банки неохотно кредитуют малые и средние предприятия, поскольку недостаточно знают специфику ведения бизнеса в нашем макрорегионе. Поэтому необходимо сделать более гибкими условия входа в государственные программы стимулирования кредитования субъектов МСП, оптимизировать критерии отбора для тех местных банков, которые хотят и умеют работать на этой территории. Данный вопрос прорабатывается Банком России на федеральном уровне.
— Регулятор принял решение не закупать для Минфина по бюджетному правилу на открытом рынке валюту до конца текущего года. На ваш взгляд, смогут ли данные меры способствовать стабилизации рубля и в дальнейшем?
— Банк России приостановил покупку иностранной валюты по бюджетному правилу до конца 2018 г., поскольку в силу внешних условий на валютном рынке сейчас повышенная волатильность. Это связано с высокой неопределенностью внешних условий и их влиянием на финансовые рынки.
При этом подчеркну, что у Банка России нет целей по уровню курса рубля. Курс интересует нас как один из факторов, влияющих на инфляцию, и в части рисков для финансовой стабильности. При этом сам уровень курса определяется рынком. Конечно, курс влияет на инфляцию, в первую очередь, через цены импортных товаров. Но в последние годы это влияние стало гораздо слабее.
— Каков уровень инфляции в ДФО на сегодняшний день, как в процессе изменений он может вырасти?
— Банк России ожидает инфляцию в стране в интервале 3,8–4,2% по итогам 2018 г., по итогам 2019-го — 5–5,5%, с возвращением к 4% в 2020 г.
Что касается округа, то в августе 2018 г. годовая инфляция составила 2,6%, что ниже среднероссийского показателя на 0,5%. Среди других федеральных округов ниже, чем в ДФО, инфляция только в Уральском федеральном округе. Причиной этого стал более медленный рост цен на продовольственные товары, чем в целом по России.
В регионах округа инфляционные процессы неоднородны (в пяти регионах рост, в четырех — снижение по сравнению с июльской инфляцией). Тем не менее во всех субъектах ДФО годовая инфляция находится ниже целевого значения Банка России (вблизи 4%).
Как и по всей России, мы ожидаем некоторый рост инфляции в следующем году, поскольку наш округ зависим от завоза товаров из других регионов и из-за рубежа.
— Насколько рост инфляции отразится на уровне жизни жителей Дальнего Востока? Какие товары и услуги дорожают особенно заметно?
— Даже с учетом того, что мы ожидаем временного увеличения инфляции, она все равно остается на исторически низком уровне. Это результат работы Банка России по достижению основной цели денежно-кредитной политики — поддержание ценовой стабильности. Она важна для социального благополучия, так как защищает заработные платы, пенсии и другие доходы, а также сбережения от быстрого и непредсказуемого по масштабам обесценения. Для Дальнего Востока наиболее быстро растущими по стоимости являются транспортные услуги (особенно авиа).
— Одним из самых сложных за все время функционирования банковской системы периодов стал 2014 г. Какие ключевые перемены произошли за эти посткризисные годы в работе Банка России? Как колебание ключевой ставки влияло на банковский сектор в ДФО?
— Важнейшие изменения в сфере денежно-кредитной политики таковы. С 2015 г. Банк России перешел к таргетированию инфляции, а в ноябре 2014 г. — к плавающему курсу рубля. Хотя Банк России осуществлял плавный переход к таргетированию инфляции, важнейший этап по введению плавающего курса рубля пришелся на сложное время. В конце 2014 г. экономика России столкнулась с кризисными явлениями, вызванными резким падением цен на нефть и введением ограничений рядом зарубежных стран. При этом Банк России, принимая во внимание высокие инфляционные риски и девальвационные ожидания, с 16 декабря 2014 г. в качестве экстренной меры повысил ключевую ставку с 10,5 до 17%. Одновременно был введен инструментарий по предоставлению банкам валютного рефинансирования.
Принятые меры позволили сохранить международные резервы, предотвратить отток средств с рублевых депозитов населения, способствовали нормализации ситуации на внутреннем валютном рынке и снижению волатильности курса национальной валюты. В результате девальвационные и инфляционные ожидания снизились.
Определенный вызов для Банка России сегодня представляет переход от первого этапа таргетирования инфляции, на котором нужно было снизить инфляцию, ко второму, на котором необходимо стабилизировать инфляцию вблизи 4%. Если раньше мы обращали внимание, прежде всего, на проинфляционные риски, то сегодня роль играют риски отклонения инфляции — как вверх, так и вниз от цели. Это требует от Банка России более тонкой настройки своего инструментария, более внимательного отношения к немонетарным факторам инфляции и более точного прогноза.
Что касается банковского сектора, то за это время процентные ставки в целом следовали за изменением ключевой ставки, причем ставки по кредитам физическим лицам в ДФО снизились существеннее, чем в целом по России. Однако для бизнеса стоимость кредитов в округе на текущий момент несколько выше среднероссийской, примерно на 0,3%. Вместе с тем и по депозитам населению процентные ставки в ДФО тоже выше среднероссийских.
В целом можно заключить, что устойчивость банковского сектора выросла, в том числе и на Дальнем Востоке. Банк России продолжает работать над тем, чтобы развитие финансовых рынков было поступательным и устойчивым, чтобы инфляция была вблизи 4%, поскольку это будет содействовать положительным изменениям в региональной экономике.
