Власти на фоне внешних угроз активизировали обсуждение снижения зависимости российской экономики от доллара. Нужно ли нам это?
Курс на дедолларизацию российской экономики объявлен уже давно, и с завидной регулярностью эта тема появляется в СМИ, дебатах, заявлениях политиков, экономистов и экспертов. Справедливости ради: не только наша страна, но и большинство иных государств тоже расценивают снижение зависимости от доллара как некое благо. Не будем тратить время на то, чтобы еще раз проанализировать, как так случилось, что вся мировая экономика оказалась в столь сильной зависимости от одной валюты. Ясно одно: американцам удалось создать механизмы, когда функционирование мировой финансовой системы и финансовых институтов отдельных стран действительно во многом замкнуто на доллар.
Мало того что американская валюта является основной резервной валютой (к слову, помимо нее еще четыре валюты обладают таким же статусом), – доллар выполняет функции основной расчетной валюты, что намного важнее. Конечно, с появлением евро, усилением позиций китайского юаня, укреплением весомости японской иены значимость доллара несколько снизилась. Но приходится признать, что своих лидерских позиций он пока так и не утратил. Хотя доля расчетов в американской валюте и снижается, но пока еще крайне медленными темпами. Для иллюстрации ниже приведена таблица долей расчетов в мировой торговле, приходящихся, по данным SWIFT, на основные мировые валюты.
Лишь в октябре 2020 г., по данным той же SWIFT, евро на какой-то период удалось обойти по обороту доллар, заняв долю в 37,8% переводов против 37,64% у доллара и 6,92% у британского фунта. Пик же платежей в американской валюте пришелся на апрель 2015-го, когда в нем было осуществлено 45,3% всех мировых расчетов.
Система доминирования доллара создавалась долго и тщательно. В итоге на сегодняшний момент ситуация такова, что абсолютной альтернативы этой валюте попросту нет. Расчеты в долларах отслеживаются системой SWIFT, транзакции проходят быстрее, транзакционные издержки при этом заметно ниже, чем при расчетах в других валютах. И конечно, доллар является самой надежной и крепкой валютой в мире.
Именно поэтому наши зарубежные контрагенты чаще всего предпочитают расчеты в долларах – платежи в иных валютах неизбежно влекут за собой увеличение стоимости страховки торговых операций. Отдельные периоды колебаний, связанные с текущими экономическими процессами в самих Соединенных Штатах, кардинально картину не меняют. И хранить деньги в долларах выгодней, и финансовые инструменты, номинированные в долларах, отличаются высшими рейтингами надежности, и расчеты в долларах оказываются быстрее, дешевле и надежнее.
Тем не менее многие государства стараются снизить свою зависимость от американской валюты. Просто потому, что США достаточно часто используют свое доминирующее положение для давления на иные государства.
Так, в результате довольно затяжных и разорительных торговых войн США с другими странами, в первую очередь с Китаем, государства Азиатско-Тихоокеанского региона создали конгломерат, участники которого по возможности осуществляют взаимные платежи по торговым и иным контрактам между собой в национальных валютах. Сказать, что проект ознаменовался безусловным успехом, пока еще нельзя, но сам факт говорит о многом.
Впрочем, есть страны, которые в силу политической и экономической изолированности доллар в расчетах практически не используют. За исключением случаев, когда речь идет о внешнеторговых операциях с иными государствами. К числу таковых относятся Куба, Венесуэла, Сирия, Иран, КНДР и некоторые другие.
Но не думаю, что эти страны могут служить примером для подражания, так как характеризуются крайне низким уровнем жизни, закрытостью от остального мира, тяжелейшими экономическими проблемами и еще целым букетом «болезней». Нам же интересны примеры действительно сильных государств, которые также нацелены на снижение значимости доллара в своих национальных экономиках.
Как уже было сказано выше, наиболее активными проводниками данной политики выступают Евросоюз и Китай. Россия в этом плане пока еще крайне сильно зависит от американской валюты и, с учетом специфики нашей экономики, внешнеторгового оборота и ряда иных факторов, быстро от этой болезни избавиться не сумеет. Максимум, что пока удается, – снизить долю доллара в золотовалютных резервах, чтобы не оказаться в тяжелейшей зависимости в случае введения новых антироссийских санкций.
В первую очередь речь идет о секторальных санкциях и особенно о давлении на российскую финансовую систему. Наша страна достаточно активно снижала долю доллара в своих резервах, а также быстрыми темпами избавлялась от американских долговых бумаг. Что касается облигаций США, то вопрос экономической целесообразности столь существенного снижения вложений в американский госдолг дебатировался не раз – тут есть как свои плюсы, так и свои минусы. В частности, не всегда это выгодно с чисто экономической точки зрения. А вот если насчет ЗВР, то по итогам 2020 г. золото впервые обошло долю доллара в наших резервах. Правда, случилось это в основном благодаря стремительному росту стоимости драгоценного металла (за прошлый год золото подорожало на 25%), но факт остается фактом.
Самую большую долю в валютных активах Банка России по состоянию на середину 2020 г. занимал евро – 29,5%, или $165,5 млрд. На китайский юань приходилось 12,2% золотовалютных активов (доля не изменилась по сравнению с мартом 2020 г.). Британский фунт и японская иена формируют 5,9 и 3,9% активов ЦБ соответственно. Золото по состоянию на 30 июня составляло 22,9% активов Банка России. В то время как на доллар досталось всего 22,2% (или $124,6 млрд).
Для сравнения: еще в 2018 г. на долю доллара в резервах приходилось от 43 до 48% активов Центробанка. Однако во внешнеторговом обороте нашей страны американская валюта продолжает сохранять лидирующие позиции. Причины были описаны выше: расчеты в долларах проходят быстрее и обходятся дешевле. Да и не все наши торговые партнеры хотят видеть у себя «на руках» российские рубли. Тот же Китай, один из наших основных торговых партнеров, предпочитает рассчитываться с нами в основном в долларах, хотя сам страдает от «долларовой зависимости». Лишь в 2020 г. доля доллара в расчетах между нашими странами упала до исторического минимума в 46%.
При этом на расчеты с Поднебесной в евро приходилось на тот момент 30%, а на национальные валюты – 24%. Так что процесс дедолларизации, безусловно, необходим, но это длительная и довольно непростая процедура, которая, скорее всего, затянется на годы. Сдавать свои позиции американская валюта отнюдь не спешит.
